平均净值逆势下挫 股混开基新年跑输大盘

　　晓晴

　　 新年伊始，沪深两市走出了一波震荡上扬的行情，投资者信心有所改善，市场整体波动性升高。其中，沪深300指数从月初最低探至2254点后，股指展开反弹，一度收复2500点关口，月末则收在2450点附近。截至2月2日，沪深300指数今年以来累计涨幅已达6%。

　　 不过，尽管大盘已出现回暖迹象，但包括股票型基金和偏股混合型基金在内的基金（以下简称股混基金）表现依旧逊色，整体上远远落后于同期大盘指数涨幅，在各类开放式基金排名中处于垫底位置。

　　 据同花顺iFinD统计数据表明，新年以来，全部基金整体净值增幅达1.1394%的情况下，股票型基金、混合型基金的平均跌幅分别为0.036%和0.5499%。

　　 而同期QDII基金和指数型基金平均净值增长率分别达8.7178%和5.6833%。此外，ETF基金和LOF基金的平均净值增长率也分别为5.7662%和2.263%。

　　 就开放式基金和封闭式基金业绩表现而言，后者也要强于前者，其新年以来的平均净值增长率分别为1.0678%和2.1694%。

　　 对此，海通证券基金高级分析师单开佳表示，投资者在关注基金投资时，基金经理的投资管理能力是关注的重点，应了解基金在不同市场的风格并结合未来市场分析作出最终选择。

　　 股基业绩两重天

　　 值得一提的是，在全市场各类开放式基金中，偏重大盘蓝筹股的股票型基金与混合型基金净值表现大多数上涨，而偏重中小板、创业板品种的股票型基金则表现相对较弱，业绩表现两重天。

　　 从行业表现来看，步入新年，有色、金融服务业等强周期行业表现出色，而集中于中小板和创业板的生物医药、信息技术等板块跌幅较大。

　　 天相统计数据表明，二级行业中，有色、保险、煤炭等行业涨幅居前，一月以来的涨幅分别为18.81%、12.11%、11.33%。与此同时，录得跌幅居前的板块则有医疗器械、软件及服务、通讯等行业，一月涨跌幅分为达-9.09%、-8.06%、-6.00%。

　　 今年以来，业绩表现居前三甲的股票型基金全部为创新型封闭式基金。在今年以来的业绩表现中，银华鑫利、申万菱信深成进取、国联安双禧B中证100分别以24.4%、21.54%和17.88%的净值增长率遥遥领先。

　　 与此同时，在股票型基金业绩垫底的宝盈资源优选股票今年以来的净值增长率为-9.97%，与银华鑫利相比，二者落差高达34.37%。

　　 开放式基金中，国联安上证商品ETF、东吴行业轮动股票、国泰上证180金融ETF位居净值增长前三席，今年以来净值增长率分别为12.41%、12.02%和9.47%。

　　 国联安上证商品ETF去年年末前十大重仓股分别为中国石油、中国神华、紫金矿业、中国石化、山东黄金、包钢稀土、潞安环能、中国铝业、江西铜业、阳泉煤业。

　　 由于其重仓股名单中山东黄金、紫金矿业和中国神华等个股的较好表现，使得其新年以来的净值涨幅超过12%，涨幅居前。

　　 而在净值跌幅居前的股票型基金中，除了宝盈资源优选股票以外，另外两家均为中小盘股票基金，分别是光大保德信中小盘股票和诺德中小盘股票，其净值增长率分别为-9.42%和-8.95%。

　　 如在光大保德信中小盘股票去年年末的十大重仓股中，分别出现了华平股份、东华软件新北洋、天玑科技、远光软件等公司的身影，上述公司所处软件及服务、通讯行业正是今年以来股价下跌的重灾区。

　　 超额收益不足一成

　　 此外，从基金超额收益情况来看，截至目前，与业绩基准相比，能够获取超额收益的基金尚不足一成。

　　 海通证券基金研究中心最新统计数据显示，最近三个月以来，在可比261只开放式股票基金中，其超额收益为正数的股基仅有23只，占比仅为8.8%。

　　 其中，位居超额收益榜前十大的股基分别为广发小盘成长、鹏华价值优势、博时主题行业、添富民营活力、华安中小盘成长、上投成长先锋、长城品牌优选、嘉实领先成长、中欧中小盘、新华中小盘优选，其相对超额收益分别为6.62%、4.96 %、4.73%、4.30%、3.77%、3.55%、3.34%、1.45%、1.39%、1.31%。

　　 不过，上述基金同期均未能实现正收益。其最近三个月以来的净值增长率分别为-10.62%、-3.72%、-2.79%、-10.31%、-10.55%、-6.57%、-2.90%、-6.63%、-10.00%、-11.57%。

　　 与此同时，远远落后于业绩基准的后十家股基分别为鹏华消费优选、天弘周期策略、华商产业升级、宝盈泛沿海、宝盈资源优选、融通内需驱动、金鹰行业优势、大成双动力、申巴消费增长、泰信优质生活，分别落后业绩基准17.34%、16.85%、16.55%、15.44%、15.18%、14.02%、13.37%、13.08%、12.90%、12.80%。

　　 同期，上述基金净值增长率分别-23.59%、-22.69%、-22.56%、-20.85%、-21.28%、-20.44%、-19.47%、-18.76%、-19.49 %、-19.71%。

　　 可以说，同期大盘震荡筑底严重制约了基金业绩表现。单开佳认为，当前制约市场走强的宏观经济因素尚未出现明确改善，消费拉动经济增长的效果尚不明显，中期内仍难言市场反转已经到来，趋势性不明的宽幅震荡行情或是股指中期的走势格局。

　　 同样，莫尼塔最新的2 月份基金经理调研结果似乎也佐证了这一观点。调研结果表明，对于节前的反弹行情能否延续到两会之前，市场并未达成一致。结果显示有50%的受访公募基金经理对未来一个月大盘走势明确表示乐观，比例较上月有所回落；而持谨慎态度的比例则大幅提升至35%。