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政府介入郑铝重组 河南鸽瑞或将接盘

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-14 23:06 来源: 21世纪经济报道

安丽芬 2012-02-14 23:06:33  

  背负巨额债务、令多家担保公司失陷的郑州铝业(以下简称“郑铝”)正面临着被收购的命运。

  知情人士透露,在美国上市的河南鸽瑞复合材料有限公司(下称“鸽瑞”)曾有意收购郑铝,后因种种原因未遂后,近日又将收购事宜提上了日程,极力想促成此事的还有郑州市政府。

  “7日晚,郑州市政府方面开会说了郑铝的事情。其中一个思想便是河南鸽瑞(NASDAQ: CHOP)收购郑铝,而政府在税收等方面给予其优惠政策。”消息人士称,郑铝高层在一次内部会议上如是说。

  河南鸽瑞浮出

  实际上,鸽瑞与郑铝的关系匪浅。

  多氟多(002407.SZ)9日的公告称,2011 年11 月4日,公司董事会通过《关于为郑铝提供融资担保的议案》,同意为郑铝2500万元的银行借款提供担保,借款期限10个月,债权人为中信银行郑州分行。同时,提供反担保的正是鸽瑞。

  本报记者了解,鸽瑞为郑铝提供担保的远不止上述2500万元。

  公开资料显示,河南鸽瑞组建于2000年,现位于郑州市新郑双湖经济开发区,主导产品是高精度冷轧带钢。目前,河南鸽瑞已具备年产各种精密冷轧带钢(包括镀锡、镀铬板)50万吨的能力。

  鸽瑞官网显示,公司2009年11月在美国纳斯达克主板市场的成功挂牌上市。2012年1月,鸽瑞一次升板至纳斯达克全球精选市场交易。

  实际上,鸽瑞早于2009年3月17日在美国场外电子柜台交易市场(OTCBB)挂牌上市,并于同年11月10日,转板到纳斯达克全球市场。

  从财务数据看,鸽瑞业绩相当谌亮丽。2008年-2010年,鸽瑞总收入分别约为1.96亿美元(约合人民币12.33亿元)、2.19亿美元(约合13.78亿元)和2.54亿美元(约合15.98亿元);净利润分别为2158万美元(约合1.36亿元)、4345万美元(约合2.73亿元)和4708万美元(约合2.96亿元)。

  亮丽数据曾被质疑

  但就在去年中概股集体遭遇猎杀之际,鸽瑞也未能幸免。

  2011年10月28日,一家名为Prescience Investment Group的做空机构Seeking Alpha网站发布针对鸽瑞的做空报告。

  报告指出,鸽瑞存在夸大收入、利润的行为。“这就像有人告诉你他们以每小时600英里的速度驱车前来。这是不可能发生的。”Prescience报告引用了做空专家John Bird的一句名言。

  随后,美国一家诉讼机构Bronstein, Gewirtz & Grossman对鸽瑞展开了调查。这家诉讼机构去年曾调查过艾格菲(NASDAQGS:FEED)、中汽系统(NASDAQ:CAAS)等中概股。

  9日,本报记者通过Email向Bronstein, Gewirtz & Grossman询问调查结果。截至发稿日,尚未得到回应。

  鸽瑞最新的财务数据显示,业绩依旧亮丽。2011年第一、二、三季度实现总收入6268万美元(约合3.94亿元)、8609万美元(5.42亿元)和1.01亿美元(约合6.36亿元);净利润分别为400万美元(约合2517万元)、1404万美元(约合8836万元)和2139万美元(约合1.35亿元)。

  去年前三季度,鸽瑞实现总收入2.50亿美元(约合15.73亿元),同比增长33.1%;实现净利润3940万美元(约合2.48亿元),同比增长10.3%。

  河南鸽瑞在2011年三季报中表示,业绩的得益于平均销售价格从2010年前三个季度的837美元/吨上升为2011年前三个季度的992美元/吨,另外去年前三个季度的销售量同比也提高了12.2%。

  收购曾被搁浅

  鸽瑞早在去年就涉足了郑铝的收购。

  本报记者拿到的鸽瑞去年12月26日给郑铝债权人出具的《告知函》显示,为缓解资金困局,经董事会研究,即日起郑铝与鸽瑞正式全面展开战略投资合作的洽谈工作,目前商谈进展顺利,拟本月底前完成所有报表、审计等前期工作,签署合作协议,下月上旬前完成所有合作文件,下月中旬完成股权交接和资金注入,即战略合作全面完成。鸽瑞承诺,战略合作完成后,公司原有债权债务继续有效。

  但是第一次战略合作很快就被搁浅。

  郑铝公司自救计划纲要显示:鸽瑞在前期不知详情的情况下,“救”字当先,付出许多。经审计,郑铝拆借资金太多,鸽瑞有心但无力背负。目前只有在郑铝与债权人达成债务化解的办法后,才能邀请鸽瑞即时跟进。

  除了为郑铝提供担保外,鸽瑞还推动了其在山西的项目建设和总部退内置外升级。

  山西日报曾报道,2010年10月中旬,山西河津市政府、郑铝、华泽铝电签订了10万吨高精度铝深加工项目合作意向书。本着做强做大的思路,郑铝计划在河津市依托华泽铝电公司的铝液和河津市资源、能源等方面的优势,投资3亿元兴建10万吨高精度铝深加工项目,分3年时间建设。

  纠结在山西项目

  “在郑铝偿债问题上,所有的债权人很难就某件事达成一致。”一位债权人表示,但是对鸽瑞收购郑铝的事情上,我们是一致欢迎的。但是我们也不希望把债权压缩得太低,很多人受不了。

  截至去年9月30日,河南鸽瑞总资产为5.52亿美元(约合34.74亿元),负债总额2.75亿美元(约合17.31亿元),净资产2.77亿美元(约合17.43亿元)。

  如按之前本报披露的郑铝18.6亿元民间债务粗略估算,鸽瑞的净资产与此数据大致相当。

  河南至信联合会计师事务所出具的一份审计报告显示:截至去年9月30日,郑铝账面资产总额18.68亿元,负债总额18.49亿元,净资产1821.5万元。而审计后,资产总额10.4亿元,负债总额14.62亿元,净资产-4.22亿元。

  上述接近鸽瑞的人士透露,年前收购事宜没谈妥,就是因为郑铝的债务太大,另外就是能否100%收购的问题上,包括荥阳的那片地及在山西河津建的新厂。

  目前,河津厂已经建成,再有一两千万的后续资金便可以生产了。“能否100%收购还牵涉到这个厂。”上述人士表示,鸽瑞也在跟政府谈条件。

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