那些美国超高价股

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　　第一高价股伯克希尔·哈撒韦A股价超11万美元，前十股票的股价都超过400美元

　　不可否认，“嫌贵贪平”是人类普遍存在的一种消费心理，然而对于股票投资来说，人们可能需要换一种思路：股价低的股票并不代表这只股票就“便宜”，事实上，那些高价股也可能就是“便宜货”。

　　高价股，顾名思义就是市场交易价格最高的一类股票，也被视为市场中的“贵族”。而相对于中国市场，这类高价股在发达的西方市场则更是普遍。

　　

　　美股中的“贵族”

　　据Wind数据，目前整个美国市场股价超过200美元的股票总共有19只，而目前，中国沪深两市仍没有股价超过200元人民币的股票。

　　在所有上市公司中，伯克希尔·哈撒韦A以119000美元/股的高价位毫无悬念地拔得头筹。

　　数据显示，NVR、谷歌、拍卖网站Priceline、苹果、手术系统公司达·芬奇手术机器人(Intuitive Surgical Inc.)、金融服务公司白山保险集团（White Mountains Insurance Group)、保险公司Markel、万事达以及物业管理公司亚历山大（Alexander's Inc）则分别是以700~400美元不等的价格分列2~10位。

　　一般情况下，许多公司在它们的股价达到一定水平时，为了获得更多投资者的兴趣以及扩大股东基础，往往会采取分股的形式降低股票价格。然而，以上这些公司则显然不在乎这些，任由它们的股价飙升至数百美元，甚至上万美元。公司管理层确信他们的股票有足够的吸引力，而且认为如果投资者真的很感兴趣的话，那么他们只需购买更少的股份便能对公司进行投资。

　　其中巴菲特就是典型的案例。即使伯克希尔·哈撒韦公司股票以如此天价示人，但它仍是一只受追捧的股票。巴菲特长期以来也一直认为，低价股将吸引那些不能与其共享价值哲学的“次优”买家。

　　“拥有一个价格高的股票很可能说明你投资了一个高质量的公司，一个都是精英的管理团队。这些公司的表现往往要好于那些股价过低的公司。”美国一家对冲基金的主席兼市场策略师詹姆斯·哈迪斯蒂（James Hardesty）这样说道。

　　“在每一个市场周期中，都有领军的股票。而这些‘领头羊’也会随着时代的变化而改变。”“而这些高价股一般都是行业内的佼佼者，例如谷歌公司的股价目前高达600美元，市值也高达2000亿美元。”加利福尼亚州一家投资研究机构的主管凯利·怀特(Kelley Wright)解释说。

　　为何领军公司往往都是板块内的相对高价股，这是巧合，还是一种必然？

　　实际上，分析人士指出，符合“领头羊”潜质的个股，势必会受到资金持续的追捧，那么其股价必然是板块内涨幅最快最大的品种，自然就会享受到高股价，而且只有领头羊公司被拉升出了高股价，才能够引发市场更多的注意力，从而拉动板块内其他品种的上行，通过价格金字塔的传递，更好地拉动整个板块。

　　然而，怀特也指出，并非所有顶尖的公司都会遵循同样的逻辑。如麦当劳公司就会定期分股。IBM公司的股价也曾一度高达300~400美元，但该公司已经建立了一个分股的政策，目前该股股价不到200美元。

　　有不少人，对一些高价股也提出了质疑：由于股价过高，从而导致这些公司的交易量过少。尤其是那些利用计算机进行快速交易的高频率交易商，由于每笔交易利润很小，所以他们避开需要大规模前端投资的高价股，但频繁交易的优势却能够实际降低股价波动性。

　　不过，巴菲特却认为：“与短期投资者不同，伯克希尔·哈撒韦的股东思考和行为方式更像理性长期持有者，且对企业的看法与我和公司副董事长查理·芒格(Charles Munger)相同。”

　　

　　高价股的启动=牛市来临？

　　不得不指出的是，股价的高低只是一个相对的概念。因为每一股股份代表的是公司一份对应的资产，如果两家公司的市值相同，但股价不同，只能说明这两家公司的股价含金量不同，并不能说明股价较高的公司就会出现下跌的风险，而股价较低的公司则会存在上涨机会。

　　然而有分析人士指出，牛市行情确立正是高价股的活跃期。在整个市场的反弹初期和中期，由于整个市场走势较为平稳，大量个股仍处于价值低估状态，资金也会更青睐于高价股，因为高价股的整体走强对于市场的推动将起到事半功倍的效果。

　　与此同时，高价股位居市场顶层，高价股的大幅上扬会由于强烈的获利效应为其他个股起到示范作用，因此在大盘进入牛市阶段后，高价股的上涨带动中低价股的上涨并提高市场整体的估值水平，从而打开整个市场的上涨空间。

　　金融危机过后，美国股市于2009年的3月才开始触底反弹，而一些高价股，例如谷歌早在2009年底便达到250美元的低价，此后开始反弹。苹果、万事达等公司同样早于大盘率先反弹。

　　然而，高股价也会令投资者产生恐慌心理，认为价格太高了就会有风险。其实则不然，由于有良好的业绩和成长性支撑，长年处于高位走强的高价股依然受到资金的追捧，甚至在熊市中也是这样坚定。

　　伯克希尔·哈撒韦公司A的交易价格于2006年10月5日在纽约股票交易所突破了每股10万美元，随后一直保持在这个水平线上，实际上就是市场对其价值的肯定。

　　分析人士指出，当风险来临，市场中资金会竞相出逃那些流动性比较差，以及暴涨暴跌特性强的个股。而那些绩优高价股，虽然股价高，但由于其本身的业绩稳定性，就算市场风险来临，也很少持续有资金大幅出逃，从而避免了连续下跌情况的出现。这样就形成一个良性的循环，加上惜售心理，这类股票反而能够吸引更多的资金进入，从而形成一个“避风港”。

　　

　　高价股能买吗？

　　从以上分析中不难看出，高价股的价格虽高，但确实是高质量的投资选择。很多成熟投资者在对比高价股和低价股之后，也会更倾向于选择高价股进行投资。

　　某投资者就曾这样说过，质地好的股票价格高了还会更高，质地差的股票低了还会更低。高价股如果被套住也只是一时，低价股被套牢则可能是一世（一个周期）。

　　不过，还是要提醒投资者，要仔细辨别一只高价股的真伪。如果搞不明白一只高价股是干什么的，为什么值那么多钱，那它就是个伪高价股。

　　哈迪斯蒂也提醒道：“公司的估值是否过高也是判断一个高价股公司是否值得买入的依据。如果这家公司的高股价对应的市盈率达到65倍，那么也面临着股价急剧下跌的风险。”

　　数据显示，目前美国市场中股价最高的10家公司中，除了达·芬奇手术机器人公司的市盈率达到41.14倍之外，其他公司的市盈率皆处于30倍或30倍以下的水平。其中，苹果公司的市盈率仅为14.71倍，伯克希尔·哈撒韦公司A的市盈率也不过16.94倍。