近八成投资者对金融衍生品不感冒

　　艾经纬 史林静

　　2月13日，国债期货仿真交易拉开帷幕。另外中国金融交易所正计划推出指数期权以及人民币衍生产品。

　　你对这些金融衍生品感兴趣吗？你有参与国债期货仿真交易吗？

　　截至2月24日15时，共有8502名投资者参与了第一财经日报《财商》联合腾讯财经发起的《财商》第104期调查——“你会参加衍生品交易吗？”

　　调查结果显示：85.20%的投资者表示不想参与国债期货仿真交易；79.63%的投资者认为金融衍生品的风险太大，不会尝试；45.91%的投资者认为金融衍生品交易对专业知识要求较高；37.15%的投资者投资经验在1~3年。

　　国债期货作为中国金融期货的先驱，曾于1992年开始进行过交易试点，试点交易历时两年半之后，1995年发生的“327”国债事件，使得监管层于当年5月叫停了中国国债期货交易。随着2010年融资融券和股指期货相继推出，为股市规避系统性风险提供了高效的风险管理工具，中国恢复和发展国债期货交易的必要性和可行性逐渐具备。

　　2月13日，国债期货仿真交易拉开帷幕，终止17年的中国国债期货或将重启，更多的金融衍生品进入公众视野。

　　近日中国金融交易所称，正计划推出指数期权以及人民币衍生产品。可以看出，中国将进入衍生品时代。

　　《财商》调查显示：仅有14.80%的投资者准备或已经参与国债期货仿真交易； 85.20%的投资者则表示不想参与。

　　目前，首批参与仿真交易的机构近10家，据中国金融期货交易所称，此后将逐步对外开放，并在适当时机推向全市场。但也有不少个人投资者参与，只要拥有期指仿真交易账号即可。

　　金融市场历来是谁先进场谁占先机，但《财商》调查显示：79.63%的投资者表示金融衍生品的风险太大，不会去尝试；仅有20.37%的投资者对此感兴趣。

　　大部分投资者不愿冒太大风险是有原因的。《财商》调查显示：45.91%的投资者认为金融衍生品交易的门槛对专业知识要求较高；30.14%的投资者表示门槛在于对风险控制要求较高；23.95%的投资者认为是资金门槛较高。

　　国债期货仿真交易目前共运行TF1203、TF1206以及TF1209三只合约。最低保证金比例为3%，按100万元的合约标的计算，考虑到期货公司会相应地提高保证金比例，参与一手国债期货大约需要5万元。

　　此外，期货是在现货基础上衍生出来的一种专业金融工具，相对于股票等大众投资产品而言，国债市场的运行规律和定价机制等专业化程度更高，确实并不适合普通投资者参与。

　　投资者对金融衍生品的不感冒，这和投资者的投资经历也有关系。《财商》调查显示：37.15%的投资者投资经验仅有1~3年；只有23.29%的投资者的经验在10年以上；23.89%的投资者投资经验在3~5年；另有15.67%的投资者投资经验在5~10年。