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基本面坚挺大豆有望延续强势

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-01 01:24 来源: 第一财经日报

  胡刘继

  在低迷了一段时间之后,国际大豆价格终于迎来一波强势上涨。分析师称,因基本面的吃紧,大豆的涨势恐仍将持续。

  经历了2010年的牛市之后,国际大豆价格在2011年盘整了三个季度,然后从当年9月开始暴跌。跌势一直持续到2011年底,当时芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格最低下探至1100美分/蒲式耳左右。

  不过,大豆价格触底之后很快出现反弹,并且,反弹势头凶猛。目前,CBOT大豆期货价格已经上涨至1290美分/蒲式耳左右,两个多月以来已反弹200美分/蒲式耳,反弹幅度约17%。

  大豆价格反弹的主要动力,是来自基本面的支撑。一方面,2012~2013年度全球产量可能出现较大幅度下降。另一方面,需求方面保持强劲势头。

  关于产量的情况,国际谷物理事会(IGC)日前表示,因南美许多地区的干燥天气对单产潜力造成影响,2012~2013年度大豆产量预计降至2.465亿吨的近三年低位,较2011~2012年度的产量下滑幅度达到7.6%。

  “产量下滑的主要原因来自几个大豆主产国的产量预期下降。干燥天气对许多地区的作物单产造成负面影响,尤其是阿根廷北部、巴西南部以及巴拉圭。”国际谷物理事会表示。

  该机构预计,2012~2013年度巴西大豆产量可能较上一年度下滑8%至6940万吨,这比其前次报告中的预估值下调了3.3个百分点。同时,阿根廷2012~2013年度大豆产量预估较上一年度下滑6%至4600万吨,这比其前次报告中的预估值下调近10个百分点。

  另一家很有影响力的行业刊物《油世界》的数据,与国际谷物理事会相去无几。该机构在最近发表的月度报告中称,2012~2013年度全球大豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨,降幅达到创纪录的7.2%。

  在产量预期可能大幅下降的同时,需求方面的情况亦对大豆价格形成利多。

  国际谷物理事会称,对2012~2013年度中国大豆进口预估较前次预估下调100万吨至5600万吨,但仍较去年进口高出7%。此外,南美去年收获的大豆出口表现异常强劲,去年10月~12月,阿根廷和巴西大豆发货量几乎是之前一年同期的三倍。

  不过,国际谷物理事会认为在今后几个月,由于产量下降的影响,南美大豆出口量可能放缓,预计巴西和阿根廷2012~2013年度大豆出口预估分别下调2.2%和17%。同时,该机构预计美国大豆出口预估调升近3%,因为需求从南美转移的原因。

  《油世界》则表示,中国对大豆的强劲需求,将为价格提供额外支撑。预计今年4月~9月,中国可能进口2850万吨大豆,较去年同期增加180万吨。

  “中国需求增长将影响全球供应,引发对食品通胀的忧虑。”《油世界》表示,“南美大豆产量下降,将提高全球市场对美国大豆供应的依赖,我们预计出口的转移将使今年3月~8月美国大豆出口量同比增加160万吨至1060万吨。”

  北京中期分析师马兵表示,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的大豆期货市场基金持仓水平显示,截至2月21日,多单数量为160084手,空单数量为53055手,净持仓107029手,净持仓量较前一周增加15430手。自2012年12月中旬以来,基金多单持仓水平连续小幅增加。

  “到目前为止,CFTC大豆持仓净多单基本实现了连续11周增加,说明市场乐观情绪在稳固回升,豆类产品市场有望走出低谷。”马兵说。

  “对南美减产的预期,对播种面积减少的担忧,以及对出口前景的乐观预估,可能继续刺激美豆走强。豆类市场有望继续保持较强走势。”中财期货分析师霍礼伟表示。

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