2月CPI上涨3.2%，结束两年负利率状态

　　本报记者邱玉峰 陈小瑛 长沙报道我们经常勉励自己：“我们可以跑不赢刘翔，但一定要跑赢CPI”。如今，这个艰巨的任务，变得轻松了些。

　　伴随着食品价格的大幅下跌，2月CPI涨幅回落至3.2%，创下20个月以来的新低。而一年期定期存款利率为3.5%，也就是说钱放在银行也能跑赢CPI，这意味着延续了两年的负利率状态宣告终结。

　　市场人士分析，这不仅是2010年下半年以来物价调控的标志性节点，也打开了存款准备金率继续下调的时间窗口。

　　3月9日，国家统计局发布了2月份重要经济数据，其中最受关注的2月CPI涨幅大幅回落至3.2%，不仅创下20个月以来的新低，也是自2010年10月以来首次低于4%的年度目标水平。

　　食品价格仍是主要影响因素

　　回顾2011年，CPI涨幅从年中6.5%的高点回落到年底的4.1%。但2012年1月份，CPI涨幅反弹至4.5%，其原因就是节日因素推高了食品价格。

　　“年过了，价格当然也就降了。”在长沙韶山南路三湘小区菜市场出摊的陈阿姨说，下降最为明显的就是辣椒，小红辣椒2月中下旬只要八九块一斤，而过年前后最高卖到18块一斤，此外，黄瓜、土豆、大白菜等蔬菜价格也比1月跌了不少。

　　这与统计数据相吻合，2月CPI环比下降0.1%。

　　此外，2月CPI同比上涨3.2%，最主要的推动因素依然是食品价格，2月份食品价格同比上涨6.2%，影响CPI约1.99个百分点，其中，肉禽及其制品价格涨12.9%，水产品涨7.5%，鲜菜涨6.5%，粮食涨5.4%。

　　存款准备金率或将下调

　　CPI涨幅缩小，通胀压力减轻，也意味着货币政策有了进一步微调的空间。

　　“通胀故事可以休矣！预计两会后将看到政策放松的步伐会有所加快，在二季度存准率至少有两次下调的空间。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌3月9日向记者表示。

　　摩根大通中国区全球市场主席李晶预测，在2012年第3季度之前，通胀率将会持续回落至大约2.8%。由于银行存款不大可能加速增长以及国内通胀压力持续缓和，存款准备金率需要进一步下降，以保持经济稳定增长。摩根大通也预计，上半年央行将再度下调存款准备金率两次，每次50个基点。

　　降息的可能性不大

　　2月份CPI上涨3.2%，而一年期定期存款利率为3.5%，这意味着负利率时代结束。那么接下来央行会不会降息呢？

　　交通银行首席经济学家连平认为，利率稳定的可能性比较大，因为现在基准利率并不高，属于十多年来比较中性的水平。

　　“虽然短期实际负利率的情况已经消失，但并不意味着CPI不会出现反弹，自2月末央行下调存款准备金率后，货币市场利率已经开始下降，因此央行可能维持现有利率。”普益财富研究员叶林峰3月9日发给本报的报告中表示。

　　负利率状况扭转后，银行理财产品的收益也面临回落。中信银行长沙分行资深理财师周柳建议，当前市民应减少短期理财产品的配置，增加中长期理财产品的占比，“适量配置三年期定期存款或者购买国债都是不错的选择”。