年报之中如何掘金

　　上市公司2011年年报进入集中披露期。面对纷繁复杂的年报，如何从中参透投资的秘密，如何从里面进行掘金？面对乌龙百出的公司年报，又有多少散户“扼腕叹息”：“年报都出错，这股票如何买得？”

　　年报掘金三条路

　　年报数据的分析，可以帮助投资者挖掘出价值低估的潜力股，它们或是当下估值偏低，或是成长性良好，未来估值有望大幅提升者。最近公布年报的ST类股有37只，净利润为正值的27只。ST类股历来是游资青睐的对象，乌鸡变凤凰的例子不胜枚举。今年的摘星脱帽概念股还会出黑马。

　　另外，每到半年报或年报发布期间，资金通常会追逐高分配概念股。数据显示，近几年随着上市公司“回报投资者”的意识不断增强，以及管理层对分红的鼓励，A股高比例分配的公司数量可谓连续创新高，近期的一项统计显示，2011年10股送转10股以上的公司数量就达到76家，随着年报继续披露，高送转公司的数量将进一步提高。

　　小盘低估值股可产生超额回报，这是中外股市共有的一个现象。申银万国的一份研究显示， 2001年至2012年1月的统计数据，小盘低估值股回报惊人，高达212.4%，同期小盘高估值股却下跌60%；至于大盘股中，大盘低估值股上涨88.2%，而大盘高估值股下跌38%。

　　分红明显上升

　　WIND统计显示，截至3月12日，沪深两市共有327只个股公布分红送转预案。上述327只公布分红送转预案的个股集中分布于五大行业，包括机械设备(64只)、化工(39只)、信息服务(26只)、医药生物(25只)和电子(25只)，这五大行业合计179家上市公司公布分红送转预案，占比54.74%。

　　根据统计，今年上市公司分红积极性大幅提高，特别是现金分红比例大幅提高，提出现金分红方案的占已公布年报上市公司总量的80%以上。历史资料显示，2002年至2009年期间，分红公司占A股公司总数的比例维持在46%至55%之间，即便是在分红力度曾井喷式增长的2010年，分红公司占A股公司总数的比例也只有61.78%。尤其值得注意的是，一些多年未曾实施过现金分红的上市公司也一改“铁公鸡”的旧貌。

　　乌龙年报令人不解

　　随着年报进入集中披露期，不少上市公司年报披露频出状况。中文传媒发布的年报显示，该公司董事总经理年收入为“725600”万元，折合为72.56亿元。高达73亿元的年薪？这多少让股民哭笑不得。随后，中文传媒发布公告更正年报中计数单位错误。中文传媒称由于工作人员疏忽，导致部分董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况中的报酬总额出现错误，原年报中披露的公司董事、总经理的年收入72.56亿元应为72.56万元。出现疏忽的不光是中文传媒。*ST四环发布年报更正公告表示，公司罗列了财务数据、负责人姓名、公司名称等错误，多达八项。

　　面对接连的错误，网友纷纷发表感叹：A股的投资者真难，就连看到已经发布的年报都不能全信。这个信息是不是对的？数据是不是最新的？有网友愤慨地说，会计混日子也就罢了，层层审计形同虚设！谁来对上市公司的报表负责。出现差错怎么办？相关法律约束如何健全？分析人士表示，年度报告是投资者了解上市公司的最重要公告，年报中的错误，也会让投资者直接上当。

　　本报记者 于建 J180 SourcePh" style="display:none">