A股基金巨亏 QDII大赚

　　

　　今年首季投资 东边不亮西边亮

　　基金投资聚焦

　　文/图/表记者吴倩

　　一季度画下句号，全球股市捷报频传，A股再成世界股林中扶不起的阿斗。而A股基金还更没脸面，首季平均涨幅仅约1%，输给QDII就算情有可原，败给债券基金却是情何以堪？

　　一季度，全球股市除A股外齐开花，多个海外市场创新高。受益于此，借道QDII“出海”的投资者赚了不少。

　　业绩：

　　股基跑输QDII败给债基

　　众禄基金研究中心数据显示，截至3月28日，一季度纳入统计的53只QDII基金平均上涨8.24%，大举挫败国内诸类型基金。其中，20只基金涨幅在10%以上。业绩更为可喜的国泰纳斯达克100涨幅高达19.14%，国投瑞银新兴市场涨幅17.41%居第二位，景顺长城大中华涨幅15.83%居第三位。

　　与QDII的赚钱能力相比，一季度，A股基金黯然失色，并且，赚了指数没赚钱，不仅近九成跑输大盘，还难堪地输给了债券基金。

　　根据众禄数据，截至3月28日，纳入统计的470只股票基金一季度平均仅上涨0.89%，同期，上证综指涨幅约3.89%，而230只债券基金一季度净值平均涨幅都有1.57%。

　　470只股票基金中有415只、占比高达88%的产品输给市场。不过，好在输阵中还有一丝亮点，4只基金涨幅超10%，分别为泰信蓝筹精选、景顺长城核心竞争力、天治创新先锋和华商领先企业。

　　原因:

　　重仓股搭错“车”

　　细看之下，股票基金的投资者实在是输得难甘心，去年年底，基金逆市逢低大幅加仓，明明是对一季度的反弹有先见之明，但没成想重仓股搭错“车”。

　　截至去年底，股票型基金整体仓位高达83.30%。从历史上看，这一仓位也处于高仓位水平。

　　仓位并不吃亏，但持股结构上，却踏错了节奏，重配行业与市场热点相错。从行业配置上来看，对于今年一季度处于领涨地位的有色金属、石油化工、采掘业以及房地产板块，基金在去年底整体上处于轻配状态。相反，基金配置较重的生物医药、信息技术、机械设备以及金融股都表现不佳。

　　从重仓股来看，一季度市场反弹的主角是周期股，而基金重仓的是大消费板块，个股全面滞涨。

　　据天相投顾统计显示，截至3月26日，偏股基金去年底前50大重仓股今年以来平均涨幅仅为5.21%，其中，今年二级市场表现超过沪深300指数的只有16只，占比仅有32%，近七成重仓股跑输了大盘，特别是还有17只个股今年不涨反跌。

　　建议：关注原油贵金属QDII

　　展望二季度的投资，不少机构预测，市场将震荡上扬。

　　在基金的投资上，好买基金研究中心人士建议，基民可配置一些擅长做大盘蓝筹的基金经理管理的基金，同时也可以配置指数型基金，以达到获取市场平均收益的目的。

　　在A股基金之外，国金证券人士建议，可关注原油、贵金属QDII。

　　该人士认为，以QDII为主要配置的投资者，整体策略上依然保持在成熟市场和新兴市场的均衡配置；同时，为了对冲油价、黄金和大宗商品价格风险，继续保持原油和黄金品种QDII的战略配置。

　　交银资源拟任基金经理郑伟辉表示，目前经济增长不确定性和欧债危机依然存在，但海外投资在政策面上出现了一些积极因素。资源品的投资会受益于刺激政策出台和经济增长预期的改变；经济的基本面改善程度可能会制约股市的上涨空间，海外市场特别是自然资源投资有望存在阶段性、结构性的机会，值得作为投资标的密切关注。