高送转只是股本扩张的游戏

　　警惕高送转地雷（之二）

　　高送转只是股本扩张的游戏

　　主承销商营业部精准买入赞宇科技

　　记者 孙宁

　　

　　在中小投资者的眼中，高送转是市场热衷的炒作题材，但在机构投资者、或大型资金的眼中，高送转更多的是高位套现的幌子。近期，针对高送转炒作的风险，证监会相关负责人表示，监管层已经对涉嫌违规的公司和典型异常账户立案调查。就此问题，《投资快报》记者搜集了近期公布高送转消息的上市公司，并匹配其席位交易，寻找其中可能有猫腻的个股。

　　

　　高送转只是股本扩张的游戏

　　证监会近期监控发现，部分具有高送转概念的股票近期异常活跃，一些账户尤其是推出高送转的上市公司或其控股股东、关联方等账户在年报发布前存在集中买入行为。针对这类交易行为，证监会已经对涉嫌违规的公司和典型异常账户立案调查，对内幕交易行为予以严厉打击。

　　高送转是指上市公司大比例送红股或以资本公积金转增股票，由于是所有股东等比例增加持股数量，对投资者的收益并没有影响，而仅仅是股东权益的内部调整。

　　万联证券研究所所长高上在接受《投资快报》记者采访时指出，对普通投资者而言，高送转更多是一个股本扩张的游戏，“高送转只是股本的扩张，相应地股价会被摊薄，每股收益会被摊低，造成股价低廉的假象，吸引投资者随后跟进。”高上表示，由于价格在除权后已经降低，由此吸引了中小投资者进场。

　　大型机构由于资金实力较强，手中筹码较多，与上市公司关系较紧密，能提前一步得到普通投资者未知晓的消息，而且往往这些消息都会对市场表现起到重大影响。“有时候，部分比较猖獗的机构，会联通其他大型资金抱团，或是联手上市公司本身，集体操纵股价。”高上表示，大型资金提前进场，然后借着高送转题材为幌子高位出逃，成为近期高送转个股“见光死”的原因。

　　对于高送转炒作的风险，其实监管层可以强制实行派发现金等分红的措施，从而避免因为股价波动而导致股东收益变化。

　　“在国外，高送转的情况比较少见，相反地，海外市场更崇尚于缩股，从而提高每股收益等指标，令投资者的收益增加。”高上解释道，海外市场更倾向于高派现，这样不仅可以强制上市公司实施分红，而且可以解决利润分配的实质性问题，能使投资者真正受惠。

　　而近期，部分高送转上市公司在公布了“利好”消息前后股价出现明显异动，更有甚者，是公司注册地的资金、或是机构进入到流通市场上。

　　“像这种情况应该纳入到监管层重点稽查的对象里。最近监管层在打击内幕交易方面下大决心，为的就是提醒投资者不要误入陷阱。”高上表示，说到底，高送转只是股本扩张的游戏，没有太多散户可以在这个游戏中分到一杯羹。

　　

　　赞宇科技：主承销商营业部提前买入

　　2月11日，赞宇科技（002637）发布2011年年报，并发放了高送转、高派现的大红包。根据年报披露的信息，报告期公司实现营业总收入19.19亿元，同比增长48.01%；归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比增53.28%。更加诱人的是，赞宇科技同时发布了利润分配预案，公司拟以现有注册资本8000万元为基数，用资本公积8000万转增注册资本（即每10股转增10股）；同时进行现金分红，拟每10股分红4元(含税)。

　　受此利好消息影响，2月13日开盘当日虽然低开，但随后一度大涨超过4%，当日交易的振幅接近7%。

　　不过，就在赞宇科技公布此特大利好之前，该股在二级市场上已经开始上涨行情，并且有资金先知先觉提前进场。在2月初前到2月13日这几个交易日里，赞宇科技的股价已经上涨近32%。

　　资金灵敏的嗅觉似乎并不简单。《投资快报》记者对赞宇科技近期的席位进行跟踪调查发现，从近期的交易情况来看，是公司注册地的资金在搅动。

　　根据深交所披露的席位信息，今年以来，赞宇科技上榜的次数只有4次。其中第一次上榜是在1月30日，即公布年报之前，此后三次上榜时间分别是2月13日、3月30日以及4月5日。值得注意的是，在1月30日入主赞宇科技流通市场的资金，均是来自江浙一带的游资，而公司的注册地址正是浙江省杭州市。

　　1月30日的交易显示，前五名买入席位中有三席都是来自江浙一带的资金。其中，齐鲁证券有限公司慈溪天九街净买入249万元，湘财证券有限责任公司杭州教工路净买入221万元，海通证券股份有限公司南京广州路净买入209万元。齐鲁证券这一席位买入金额，在当日交易的江浙席位中，数额是最高的。

　　巧合的是，此前巨额买入赞宇科技的营业部席位里，部分正是赞宇科技上市的主承销商齐鲁证券。1月30日的买入席位里就有齐鲁证券慈溪天九街这一营业部。