纽约大宗商品期价3月震荡下行

　　3月份，影响纽约商品交易所（NYMEX）大宗商品期货价格走势的主要因素依然是欧洲债务危机、大国经济形势和中东地区的地缘政治关系。希腊债务问题经过各方博弈，艰难实现平稳过渡。美国经济数据整体向好，削弱了市场对第三轮量化宽松货币政策的预期。中国经济因宏观调控主动放缓增速，法、德两国制造业活动大幅下跌。近期，中东局势仍是牵动原油市场走势的最主要因素，虽然伊朗与欧美等西方国家的紧张气氛依然存在，但是产油大国沙特阿拉伯进一步提高石油产量、利比亚石油产能迅速恢复在很大程度上缓解了原油市场之前对伊朗石油供应可能中断的担忧情绪。

　　在上述因素对纽约期货市场的影响下，大宗商品3月份的期价曲线基本呈现小幅上扬、大幅下跌的图形。轻质原油4月合约在4月1日的收市价为每桶108.84美元，5月合约在3月30日跌至每桶103.02美元，跌幅为5.3%。伦敦北海布伦特原油4月合约在4月1日的收市价为每桶126.20美元，5月合约在3月30日跌至每桶122.88美元，跌幅3.2%。黄金与其他贵金属期价在经历了2月底的暴跌后，进入3月也是跌多涨少，交投最活跃的黄金4月合约4月1日的收市价为每盎司1722.2美元，5月合约在3月30日的收市价跌至每盎司1671.9美元，下跌了50.3美元，跌幅为2.9%。白银5月合约在4月1日的收市价为每盎司35.661美元，3月30日跌至每盎司32.484美元，跌幅为8.9%。白金4月合约在4月1日的收市价每盎司1701.1美元，3月30日跌至每盎司1644.1美元，跌幅为3.4%。

　　由于对近期世界经济前景疑虑增加，高盛公司日前宣布下调其对大宗商品的短期投资前景展望，从“超配”降至“中性”。高盛认为，世界经济可能在第二季度放慢增长步伐。但从更长的时间跨度看，大宗商品在未来一年仍将走强。从类别来看，高盛认为，经济降温对金属需求的冲击，可能会较能源更加明显。高盛在3月28日发布的报告中，将未来12个月大宗商品投资回报预期降为10%，这是高盛今年以来第二次调低对大宗商品的中期预测。该机构今年2月22日对未来12个月商品投资回报预期是12%，更早时则达到15%。

　　但是，不少机构仍看多大宗商品。一些市场分析人士认为，整体而言，大宗商品期价今年上半年将持续涨势，下半年可能趋于停滞。大宗商品尤其是原油价格飙升，将会冲击世界经济的复苏前景。如果油价持续上涨，发达国家当前脆弱的经济复苏进程可能很快夭折，而新兴经济体则可能重现严重通胀。花旗集团曾在3月初发布报告警告称，油价在当前基础上再涨10%，便可能使美国经济增速下降0.2到0.7个百分点；如果涨幅达到50%，则经济增速可能下降2.3至4.3个百分点。

　　市场分析人士指出，在全球经济复苏仍深受欧债危机困扰的情况下，国际油价持续上涨将刺激市场对通胀爬升的预期，炒高原料价格，打击制造业活动，抑制消费及投资信心，有可能将欧美经济拖入滞胀困境，也将直接阻碍中国经济结构的调整和优化。油价上涨若刺激通胀抬头，美国目前赖于支撑经济复苏的零利率货币政策有可能提前结束，这将直接牵动全球金融市场的走势。

　　市场分析人士认为，投资性需求已成为影响贵金属价格波动的主导因素，在美元成为市场风险情绪重要指标的同时，贵金属正成为流动性预期等金融因素的“反映器”，未来一段时间，流动性和市场风险情绪的变动或将主导市场价格的波动。国际货币基金组织日前表示，由于国际金价在今年2月重回高位，全球多家央行在当月大幅减持黄金储备，国际金价近期可能面临下行压力。