行情步入低位震荡阶段　反弹可继续卖开

　　

　　我们初步判断，下周市场将延续低位震荡，操作上可继续在反弹时卖出。可选择铜、豆油、白糖等品种逢高做空。

　　宏观面来看，美国方面，美国财长盖特纳周三发表演讲时称，尽管有迹象显示美国经济正逐渐走强，但原油供应风险和欧洲债务危机给美国经济构成不确定性。最新数据显示，美国3月新屋开工年化月率下降5.8%，年化总数为65.4万户，预期为70.5万户，连续两个月走低。美国3月制造业产出月率下降0.2%，制造业产出的负增长对美国经济复苏是个较为明显的利空信号。另外，从美国总统收入来看，2011年，美国总统奥巴马家庭年收入79万美元，其中总统年薪为40万美元，2010年收入为170万美元，2009年收入达560万美元，近三年收入呈现逐年下降态势，这也从一定程度上显示出美国经济目前仍处于较为艰辛的阶段。

　　欧元区方面，以西班牙为核心的欧债危机忧虑的加深令市场面临巨大压力，欧元区内部对于EFSF贷款规则放宽也存在争议，德国继续反对欧洲央行购债，也令欧元继续承压。周二，西班牙进行了短债拍卖，发债的规模略超预期。短期国债拍卖收益率大幅上涨，说明市场对西班牙财政状况仍然感到担忧。但是就在西班牙难以达成财政预算减赤目标以及法国总统大选之际，法国和西班牙两国在周四再次发行较长期国债，欧元区各国面临更大挑战。

　　中国方面，数据显示3月末金融机构备付金达1.8亿元人民币，超额存款准备金率为2 .2%，处于高位水平，说明目前银行体系流动性相当充裕。央行同时指出，将继续实施稳健的货币政策，引导货币信贷平稳适度增长，保持银行体系流动性处于合理水平，支持国民经济实现平稳较快发展。

　　综上分析，本周没有更多实际利多信息指引，预计市场将继续低位震荡。

　　未来各品种走势预测如下：C U 1207将在56000-58000区间运行；ZN 1207将在14800-15800区间运行；R U 1209将在26000-28000区间运行；R B 1210将在4200-4500区间运行；L1209将在10300-10800区间运行；T A 1209将在8300-8800区间运行；SR 1301将在6400-6650区间运行；CF1209将在21200-21800区间运行；A 1301将在4600-4800区间运行；M 1301将在3250-3400区间运行；Y 1209将在9600-10000区间运行。

　　目前行情已步入低位震荡阶段，操作策略上建议反弹继续卖开，高抛低吸。