引资近9亿，建业县级市场疾驰

　　□经济视点报记者 李晓莹

　　

　　 4月11日，建业地产集团（以下简称建业）与摩根士丹利、德银及华侨银行签订购买协议，再次打通融资关节，发行4年期的1.75亿新加坡元（近9亿人民币）票息为10.75%优先票据。

　　在当前银根紧缩不松的情况下，如此大的融资金额令众多企业难以望其项背。对于建业而言，进行以县域市场布局为主的第二次战略布局是现阶段的重要任务，资本的持续注入无疑是极速推进的重要前提。

　　

　　对接国际资本

　　最新数据显示，河南省房地产企业的资金来源增速自2010年11月首次低于完成投资增速1.2个百分点后，已连续13个月低于完成投资增速。

　　其中，国内贷款占资金来源的比重仅为8.3%，低于全国平均水平3.7个百分点。但是，河南的房地产企业资金到位率却高出全国水平，达到80.6%。

　　对此，专家分析认为，河南房企资金保障形式非常严峻，民间借贷风险颇大。建业董事局主席胡葆森亦认为，现今国内除了与资本市场有对接的200家上市企业外，其余房地产企业基本处于“半植物”状态。

　　胡葆森表示，中国不会像国外那样在产业低潮时发生大量企业倒闭的状况。但当前半数以上的地产商只能靠物业管理费勉强维持。

　　由于省域化发展战略，建业82%的合同销售额未售限购影响，故能在市场一片寒冷的情况下依然高歌猛进。

　　截至2012年2月底，建业已锁定合同销售人民币14.4亿元，其中2月份合同销售达人民币2.83亿元，同比增长135%。因为产品组合不同，2月份平均销售价格达每平方米人民币7103元，较去年同期上升37%。

　　据悉，今年建业合约销售目标为90亿元，截至3 月底已锁定其中的27%。在此迅猛势头下，胡葆森奔赴香港和新加坡与投资者见面，筹划资本对接。

　　公告称，此次发行1.75亿新加坡元2016年到期优先票据，年利率为10.75%。发行票据所得资金将用作新建及现有物业项目资金（包括土地出让金）、偿还现有债券及作为日常企业用途。

　　向县域疾驰

　　作为深耕河南的典范，建业已成功布局河南十八地级市。对约占河南省总人口86%的县级市场，建业正加大马力向前开进。

　　从2013年开始，建业将进入省域化战略的纵深阶段，而今年是建业省域化战略攻坚阶段和纵深阶段交叉进行的一年。胡葆森认为，县级市场的布局对企业生存有着重大的意义。

　　截至目前，建业已经进入7个县级市。近日，建业地产副总裁胡冰接受媒体采访时透露，目前公司已与不少县级城市签订了框架协议，涉及土地出让仍有很多程序。公司现在河南市场份额中占比已达3.7%。

　　但是，受现行管理体制的影响，建业行军中并非没有阻力。大中城市挤占小城镇发展资源、小城镇公共财政投入不足、土地流转制度存在缺陷等问题接踵而至。尤其，融资体系滞后、信贷市场资金供给有限等情况对房企而言十分不利。

　　“目前县域城镇的面向房地产的资金，几乎仅有个人按揭一个途径。”河南亚圣投资集团总经理汤旻说，尽管各子公司可以在不同地市融到一些资金，但仍难满足建业在县级市场极速扩张的巨大资金需求。作为资金密集型企业，资金意味着生命线。

　　近年来，建业尝试拓展各种融资渠道，包括信托融资及地产基金。但是，这些钱能解燃眉之急却解不了远虑，广阔的国际资本市场自然吸引了建业的目光。

　　建业以良好的合同销售、适当的流动性以及其高增长战略使其顺利在资本市场平稳发展的新加坡资本市场获得支持。标准普尔对建业地产拟发行优先担保新加坡元债券授予B+评级。

　　“建业在新加坡发行优先票据或有替换高利率成本替换出去的打算，但不排除用于县域市场的可能。”汤旻说。