社保基金钟情沪深300成份股 股票仓位增至32%

　　本报记者 付刚 北京报道

　　股票仓位增至32.39% 靠PE实现收益

　　32.39%，这是社保基金理事会截至2011年底股票资产的占比，远高于历年19.22%的股票平均仓位。

　　《华夏时报》记者根据截至4月18日的上市公司2011年报信息统计发现，相对高仓位的背后，是社保基金四季度继续持有在三季度大幅新进的中小盘股票，并在安全边际高的沪深300成份股中进行了积极增仓。

　　值得注意的还有，2011年接近70%的社保基金投资回报均来自未上市企业的直接投资和PE投资，正因如此，才使得社保基金在二级市场大幅下跌、投资证券市场已经亏损的情况下，仍然取得了正收益。

　　加仓沪深300成份股

　　截至4月26日，沪深两市共2162家公司披露了2011年年报。随着逾九成公司年报的亮相，社保基金重仓流通股逐渐曝光。

　　记者统计Wind资讯数据发现，社保基金在302只个股的前十大流通股股东名单中出现，持有总股数为35.12亿股，比三季度末增加3.69亿股，持股市值403.84亿元，和二季度末的406.66亿元相差不到1%。

　　若考虑上证综合指数去年四季度6.77%的累计跌幅，由此带来持股的市值缩水，社保基金在四季度依旧维持积极的态度，没有停止三季度的加仓步伐。

　　相比去年三季度，社保基金四季度减持了39家公司，公司家数占比为12.91%，而三季度为22.22%；社保基金对66家公司进行了增仓；对123家公司持股维持不变，其中属于中小板和创业板的公司有79家。

　　去年三季度，58家中小板和创业板公司的前十大流通股股东名单中首次出现社保基金的身影，对这批新进的中小盘公司，社保基金在四季度几乎都选择了保持仓位。

　　从目前的数据统计看，去年四季度社保基金尤其对沪深300成份股的加仓动作明显。

　　四季度有74家公司的前十大流通股股东名单中首次出现社保基金身影。其中有多达17家属于沪深300成份股，新买入股份超过3000万股的就有6只，分别是上汽集团(15051万股)、中国建筑(14065万股)、南方航空(9000万股)、国电电力(8314万股)、平煤股份(7365万股)、中国石化(3370万股)。

　　加上之前的持仓和增仓，至去年底，79个社保组合总共持有69只沪深300成份股，持股数量为19.96亿股，市值达到236.47亿元。有20只成份股获社保基金增持，只有万科、辽宁成大、云南白药、万向钱潮、荣盛发展、东方园林等6只沪深300成份股被减持。

　　记者注意到，沪深300今年以来至4月26日的涨幅达到12.18%，同期上证指数涨幅为9.33%，沪深300相比上证指数有2.85%的超额收益。

　　一位负责社保基金投资组合的投资经理告诉记者，去年12月以来监管层对蓝筹股力挺，“社保基金在沪深300上加大投入也在情理之中。”

　　对此，兴业全球基金公司副总经理、投研总监王晓明也指出，养老金、社保基金等长期投资者的入市对改变现有的投资者结构很有帮助，但这些都只是资金面的改善，对于企业实体的盈利没有提供有效的帮助和促进，企业基本面的回升需要宏观经济大背景的配合。

　　他同时强调，对大多数中国的投资者而言，现在的蓝筹股投资是更优选择，比如现在1倍左右PB的银行股有很好的安全边际。

　　投资PE空间大

　　“社保的思路跟市场上绝大多数的投资机构是不同的。”在解释社保基金2011年的操作时，上述投资经理透露，社保基金在分散投资风险方面，主要是通过大类资产配置进行。“在社保基金没有委托给基金公司管理之前，已经对资金进行了分配。”

　　记者注意到，全国社保基金理事会副理事长王忠民曾表示，2011年接近70%的社保基金投资回报都来自于未上市企业的直接投资和PE投资，正因如此，才使得社保基金在二级市场大幅下跌、投资证券市场已经亏损的情况下，仍然取得了正收益。

　　社保基金3月15日发布的年报显示，去年实现投资收益431 亿元，收益率为5.58%。而社保基金目前共投资了10 家基金管理人的13 只PE 基金，承诺投资规模200 亿元，实际出资130 亿元，占投资运营总资产的2.2%——这距离规定的10%上限还有相当大的上升空间。

　　对全国社保基金来说，去年是其投资PE的密集年，新投资了3家PE，包括金浦产业、中信资本和宽带资本；并分别增资了联想投资和鼎晖二期的人民币基金。

　　据记者了解，中信资本和金浦产业基金临近去年底才收到社保基金的“大礼包”，分别获得社保基金15亿元和10亿元的投资额度。

　　宽带资本则是于去年6月与社保基金签署投资协议。去年社保基金还增资了联想投资和鼎晖二期的人民币基金。

　　投资界普遍预计未来将有更多的PE受到社保基金的青睐，其中赛富基金、春华基金被市场认为最有可能成为幸运儿。此外，去年发改委发布的PE备案新政也开启了社保基金扩容的另一扇大门。凯雷、黑石等以外资管理人身份的人民币基金成功备案，以及券商PE的进入，意味着社保基金也将成为这些新基金积极争取的对象。