汇丰PMI连续6月放缓冀政策宽松给力

　　夏心愉

　　汇丰银行昨日发布的4月中国制造业PMI为49.3，连续第6个月低于“荣枯线”，显示制造业运行已连续半年环比放缓。相较5月1日公布的官方PMI出现反弹，业内普遍认为汇丰PMI因以中小企业为主要样本，反映中小企业运营出现困难。这也与官方小企业PMI年内首次回落至50%以内吻合。

　　汇丰PMI数据显示，制造业在“产出”方面连续第2个月出现收缩，产出下降的原因是新接业务量减少和市况欠佳。此外，制造业厂商反映潜在需求持续疲软。4月份新接业务量轻微下降，但新出口订单量在4月份出现轻微增幅。专家分析称，出口增加显示海外经济有所企稳。

　　针对数据，业内专家建议政策宽松需加码。瑞穗证劵亚洲公司董事总经理沈建光解读称，本轮经济增长何时见底取决于政策放松的力度与节奏，如果政策放松慢于预期，尽管官方PMI反弹，一季度增速8.1%未必是个底。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，前期宽松措施开始起效，政策层面需要继续宽松。他称，在通胀压力回落的背景下，货币政策宽松仍应持续，预计主要通过公开市场操作补充流动性以及两次共计100个基点的准备金率下调。

　　后期宏观政策需有哪些结构性调整？沈建光举例称，改善中长期贷款结构、促进中小企业发展、存款准备金率下调均有必要，但短期内降息的可能性不大。他还注意到，温州金融改革试点的推进、信贷支持力度加大及非公36条进一步细化，将对恢复中小企业活力起到作用。