“5·19”行情为何难再现？

券商机构看本周走势（1 ／1张）

　　5月8日以来大盘一路滑落，至5月18日上周最后一个交易日沪指收出本月新低———

　　五一长假以来，监管层对于股市极力呵护，但A股对政策反应却极为冷淡，从5月8日开始，两市一路滑落，至5月18日上周最后一个交易日，沪指报收2344.52点，为本月新低。

　　13年前的5月19日，沪深股市在网络股带领下一扫低迷，之后30个交易日股指一路凯歌高奏，大涨七成，“5·19”因此成为老一辈投资者挥之不去的记忆。今天回看“5·19”，虽然此市场已经远非彼市场，影响市场的所有因素都渐行渐远，但惨淡行情之下，股民依然格外怀念“5·19”。

　　■5月股市由晴转阴

　　五一小长假之后，监管层一再高调表示呵护股市，并出台系列救市新政，一度让广大投资者看到牛市重启的希望，但仅仅几天之后，从5月8日开始，A股行情掉头向下，一路滑落。

　　5月8日至5月18日9个交易日，上证指数拉出6根阴线，指数从2451.95点跌至2344.52点，跌幅4.4%，同期深圳成指跌6.67%。

　　大盘股带头领跌两市。从5月3日至5月18日，中国石油在K线图上留下11根阴线，走势令投资者触目惊心。5月18日中石油报收9.51元，逼近历史低点。

　　■国内政策暖风频吹

　　实际上，5月以来，虽然外围市场纠结，但国内政策暖风频吹。积极呼喊蓝筹股投资价值的同时，政策利好也源源不断涌向股市，如下调股市交易手续费、降存准率、提高QFII额度至500亿美元、RQFII扩容……除证监会之外，各部委也出言呵护股市。如央行行长周小川表示与证监会合作支持资本市场，为资本市场稳定发展提供良好货币金融环境；国资委表示将继续加大国有大型企业公司股份制改革力度，多部委密集调研，酝酿新一轮扩大内需系列政策。

　　在此背景下，股民格外盼望股市能够绝地反击。据媒体对过去12年的5月行情的统计，结论是：在多数情况下，5月涨则全年涨，5月跌则全年跌，要么见顶，要么见底，要么就是进行重要的方向选择。果真如此，5月行情的最后一周，或许将成为决定全年行情“生死攸关”的一周。

　　■5月最后一周何去何从

　　本周一，是5月19日之后的第一个交易日，本周A股行情，究竟何去何从？浏览各券商机构观点，关于后市看空者明显居多。据《证券日报》对60家券商机构观点进行的统计，显示有18家机构看多，占比30%，看空的机构为28家，占比46.67%，另有14家机构看平，占比23.33%。

　　申银万国认为，A股内忧外困底部不明。从外部环境看，欧债危机持续发酵、希腊政坛不稳，美元走强、油价大跌，全球资本市场也是跌声一片；从内部条件看，“软着陆”的时间、力度可能会超过预期，制约A股市场基本面。从市场看，投资者持股信心下降，观望情绪浓郁。

　　如果说此前市场是“权重股搭台、题材股唱戏”，那么经过中国石油的11根阴线、招商银行股价创年内新低后，戏台已是风雨飘摇，题材股热点也日渐式微。新股发行速度不减，市场要稳定下来着实不易。投资者对目前市场还需谨慎，不宜轻易言底或做多。

　　■文/本报记者 齐雁冰

　　新闻内存

　　“5·19”行情

　　1999年5月19日，星期三，一个永载A股史册的日子。

　　在此之前，世界股市不断创出新高，中国股市却反其道而行之，并企图再次探底1000点。危难之际监管层果断出手，推出系列“救市”政策：清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道、扩大证券投资基金试点等重大“利好”。

　　“救市”政策立竿见影：5月19日，中国股市高开高走，上证综指一日暴涨4.64%，上交所单日成交额从此前的20亿元暴增至42亿元。随后在网络股的带领下，沪深股市一扫低迷，走出大幅攀升行情。这一轮行情持续了32个交易日，上证综指从1047点暴涨至1756点，一月时间暴涨了78%。

　　“5·19”行情一直为中国股民津津乐道不忍忘怀。不过，时至今日，此市场已经远非彼市场，当年影响市场的所有因素都渐行渐远。对于“5·19”，有业内人士认为，“5·19”实际是一个旧的符号，它代表的只是中国股市过去的一段历史、一个场景。

　　■文/本报记者 齐雁冰