中日货币直接交易汇率询价而得 推动人民币国际化

　　于舰

　　5月29日上午七时三十分，中国外汇交易中心早早地在其官方网站宣布了人民币对日元开展直接交易的公告。在同一时间，中国人民银行在官方网站上也发布了对于开展人民币对日元直接交易予以积极支持公告；日本财务大臣安住淳(Jun Azumi)几乎在同一时间发表讲话称，日本和中国将于6月1日起在东京和上海两地进行人民币对日元直接交易。

　　减少美元的影响

　　此前，人民币和日元的交易是如何进行的呢？

　　根据公开资料，此前中国外汇交易中心每天都会发布人民币对日元的中间价，这个价格的形成是由外汇交易中心根据当日人民币兑美元汇率中间价与上午9时国际外汇市场日元兑美元汇率套算确定，同时按这一方法确定中间价的还有欧元、英镑、港币、澳大利亚元和加拿大元。

　　而具体到银行兑换日元的换汇环节，招商银行(微博)高级金融分析师刘东亮(微博)昨日接受《第一财经日报(微博)》记者采访时表示，人民币和日元直接交易，能更好地为中日两国的贸易和投资服务。据他介绍，此前人民币与日元交易时，在银行基本是做两笔交易，先由人民币兑成美元，再由美元兑成日元，也就是说要由美元作为“中间媒介”进行价格套算。这样一来，相当于把一笔交易拆成两笔，最终企业要承担多出来的一笔交易成本；同时，这种形式的外汇交易，也要承担时间差带来的汇率风险。

　　央行称，发展人民币对日元直接交易，有利于形成人民币对日元直接汇率，降低经济主体汇兑成本，促进人民币与日元在双边贸易和投资中的使用，有利于加强两国金融合作，支持中日之间不断发展的经济金融关系。

　　交通银行首席经济学家连平(微博)昨天在接受本报记者采访时表示，两种货币的直接交易为贸易交往提供方便，两国企业在贸易投资的时候，将更多地使用日元和人民币，而美元的份额将会减少，有利于提升日元和人民币的国际地位。

　　连平同时指出，此前人民币同马来西亚的林吉特和俄罗斯卢布已实现直接交易，但是这一次是日元，要看到日元背后的日本，这个国家是中国重要的贸易伙伴。

　　以前，中日两国的贸易投资交往在货币的交易中受美元汇率的影响非常大。“这样一来，日元和人民币的交易就不再像以前那样受美元的影响。”连平说。

　　2008年金融危机以来，美元的汇率波动幅度之大有目共睹，这种不确定性给相关的经济体带来非常大的负面影响。

　　推动人民币国际化

　　对于人民币与日元的直接交易，多位业内人士在接受记者采访后都表达了一个重要的观点，就是在推动人民币国际化方面又迈出了重要一步。

　　“这个消息来得太快了。”复旦大学经济学院副院长孙立坚(微博)在接受本报记者采访时表示，“人民币对日元直接交易表明人民币在国际化的进程中迈出了重要的一大步，也表明我们真的是在努力推进人民币国际化的进程。”他说，日元虽然目前来说有些式微，但是日元仍然在国际舞台上是非常重要的货币，也是相对而言较为稳定的货币，人民币和日元直接交易作为推动人民币国际化进程重要的一步迈出，是相对安全的，副作用比较小。“中日两国实体经济的推动使然，，而并非投机等方面的需求。”他说。

　　连平认为，人民币对日元直接交易有利于人民币真实市场汇率价格的形成，将为人民币汇率市场化的进一步改革打下基础，也是市场汇率价格形成的重要实践。他说：“人民币在境外有了挂牌汇率价格，目前形成的汇率水平为未来人民币进一步向海外发展打下基础。”

　　下月起，人民币和日元实现直接交易，这样一来，日元将成为人民币避开美元中介首个直接交易的重要货币。此前，中国外汇交易中心人民币中间价的形成过程中，林吉特和卢布也已实现直接交易，即交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向银行间外汇市场的做市商询价，将做市商报价平均，得到当日人民币对林吉特、俄罗斯卢布汇率中间价。

　　中日交往的需求

　　伴随着人民币国际化的进程，人民币与日元6月起进行直接交易的消息其实并不意外，半年来两国金融合作方面的沟通非常频繁。

　　2011年12月底，日本首相野田佳彦访华期间，中日双方就加强财金合作达成众多一致的意见。今年2月，日本央行副行长西村清彦在一次公开演讲中呼吁，促进日元和人民币的直接贸易结算，培育日元和人民币直接交易的金融市场。

　　今年2月，中日两国政府达成了人民币直接兑换日元可简化兑换手续、降低兑换手续费的共识。

　　最近一段时间最重要的背景事件莫过于5月13日中日韩三国正式签署的投资协定，中日韩自由贸易区谈判将于年内正式启动。5月9日中国外交部(微博)发表的《中日韩合作(1999-2012)》白皮书显示，三国间贸易额从1999年的1300多亿美元增至2011年的6900多亿美元，增长超过四倍。其中，中国已连续多年成为日本最大贸易伙伴，日本在中国贸易伙伴中位居第四位，日本成为中国重要的外资来源地。

　　无疑，贸易投资的需求促进了人民币和日元的直接交易，而两种货币的直接交易也将为两国的贸易和投资提供更便捷的服务。

　　央行称，中国外汇交易中心宣布完善银行间外汇市场人民币对日元交易方式，发展人民币对日元直接交易，这是落实两国领导人关于中日加强合作发展金融市场声明，在遵循市场原则的基础上共同推动人民币对日元直接交易发展的重要举措。