5月PMI回落至50.4%逼近枯荣线

　　定军

　　6月1日，国家统计局和中国物流与采购联合会分别发布了5月份 PMI(制造业采购经理指数)，显示经济继续下探。

　　5月PMI为50.4%，比上月回落2.9个百分点，为近5个月来的低点，不过整体仍在枯荣线上。PMI低于50%反映出经济衰退，高于50%反映出经济扩张。

　　中国社会科学院中小企业研究中心主任陈乃醒认为，当前就业将不再是经济增长的主要问题，如何提高技术，进而提升劳动生产率，将成为经济转型能否成功的关键。在此转型过程中，企业倒闭或者破产的比例，可能会达到8%-10%，比过去正常情况下的3%-5%比例几乎要高一倍。

　　数据显示，今年以来，尽管经济下行，但是就业形势不算太差。5月份 PMI虽然整体下行，但制造业从业人员指数为50.5%，和非制造业就业指数一样，都保持在50%以上。而小企业PMI最近三月持续回落，4、5两月均在临界点以下，分别为49.1%和45.2%，反映小企业在经济增速回落过程中，受到的影响更为显著。

　　5月制造业生产和订单也出现了下降的情况。其中新订单指数回落至50%以下。本月新订单指数为49.8%，比上月下降4.7个百分点。其中专用设备制造业、木材加工及家具制造业、汽车制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等10个行业低于50%。

　　与订单相对应，5月生产指数比上月下降4.3个百分点。汽车制造业、木材加工及家具制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等7个行业低于临界点，显示汽车销售、铁路建设的放慢，已经影响到制造业生产。

　　国务院发展研究中心研究员张立群认为，5月份PMI指数出现较大幅度回落，与经济增速回落的趋势是一致的。新订单指数较大幅度回落，预示未来企业开工率可能进一步降低，经济增速可能继续回落。但是，目前宏观经济政策已经在进行有针对性的预调微调，特别在稳定投资方面出台了较多措施，“受其影响，预计经济回落态势将趋于平稳”。

　　目前，很多机构预计二季度经济将继续下探。不过，随着国务院在5月23日提出稳增长的措施，预计经济从第三季度开始会有所好转。而全年而言，目前机构均认为经济增速仍在8%以上。

　　国泰君安债务融资部董事总经理程浩告诉记者，目前企业反映经营困难，特别是中小企业生存压力越来越大，与资金紧张有关。为此国家下一步在解决企业融资方面会有制度性措施突破，比如私募基金用于民间投资，以及企业发债方面，预计会继续松绑。

　　陈乃醒则认为，未来企业应该下大力气提高技术含量，以便应对可能出现的成本上升问题。下半年随着国家很多投资项目落实，预计中小企业也会有不少订单，形势会好些。“但是过去依赖劳动力低成本扩张的时代已经过去，企业应该加快技术革新的步伐。”

　　交行判断，5月份居民消费价格增幅可能在3.1%左右，预计6月份CPI同比可能低于3%，全年可能在3.3%，低于年初预定的4%调控目标。