期市成交有望持续回暖（热点透视）

　　

　　市场人士指出，交易成本下降对市场影响还未完全表现出来，目前商品期货市场空头更占优势，市场价格下跌往往伴随着成交萎缩，不过，由于新品种上市刺激以及市场投资者结构优化等因素，国内期市成交正在回暖

　　降手续费效应未显

　　6月1日起，国内4家期货交易所降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例由12.5%至66.7%不等，整体下调幅度在30%左右。

　　6月5日，良茂期货研发部负责人孙鹏接受《国际金融报》记者采访时表示：“自6月1日至今，国内期货市场成交基本平稳，活跃度并未显著上升。”

　　孙鹏指出，交易所虽然降低手续费，但交易所的返还福利或随之停止。

　　2011年，由于期货市场环境不佳，市场成交持续萎缩，期货公司难以温饱，交易所于2011年11月相继发出通知，返还30%手续费给期货公司，返还部分全额划入期货公司自有资金账户，并计入公司财务收入，手续费返还成为半数期货公司的救星，勉强盈亏平衡。

　　孙鹏指出，如果交易所下调手续费之后又将原返还政策取消，这对交易所利益丝毫无损，期货公司却面临两难选择。

　　而据了解，目前期货公司还未跟进调降公司对客户的手续费，如果期货公司舍弃自身利益，此次降低期货交易成本真正惠及期货投资者，那么期货市场成交有望进一步活跃。

　　新品上市活跃提升

　　其实，5月开始，国内期货市场成交已经有回暖迹象。

　　据中期协最新统计，5月全国期货市场交易规模较上月大幅上升。以单边计算，当月全国期货市场成交量为10760万手，成交额为133429.35亿元，同比分别增长14.70%和10.90%，环比分别增长67.89%和40.62%。

　　其中，上期所5月成交量为25163351手，成交额为40080.15亿元，分别占全国市场的23.39%和30.04%，同比分别下降1.12%和增长18.95%，环比分别增长76.37%和59.28%。5月末上期所持仓总量为1264204手，较上月末增长17.66%。

　　月末持仓环比均出现上涨，表明整个市场的资金规模在扩大，期市成交量和成交额也因此水涨船高。孙鹏认为，由于欧债危机愈演愈烈，期货市场恐慌氛围加剧，引发的趋势性下跌引起了部分投资者的交易热情。

　　国金期货首席经济学家、副总经理江明德向《国际金融报》记者表示：“一般来说，期货市场存在这样一种现象，即商品上涨的时候交易量比较大，价格开始下跌的时候，交易量可能会萎缩。不过，5月白银期货在上海期货交易所上市，为市场带来了新资金，促进了市场活跃度。”

　　接下来，国债期货、原油期货等新品种也将陆续上市，市场成交量还将进一步放大。

　　结构完善回暖延续

　　市场人士指出，撇开交易手续费下调，近期基金专户试水商品期货开闸更能提振期货市场信心。

　　国投瑞银基金、汇添富基金旗下投资商品期货市场的专户产品于近日相继获批，这意味着国内期货市场上将有银行之外的特殊单位客户参与，国内商品期货市场的投资者结构将更为完善。

　　江明德向《国际金融报》记者表示：“基金入市是一个信号，期货市场将进入散户机构化、投资专业化的发展趋势。市场交易对象的转变、市场交易品种的增加、市场交易机制的运用、市场交易方式的开发必定会促进市场交易量持续增加。”

　　6月5日，国内大宗商品止跌回稳，大部分合约收涨。江明德认为，目前期货市场没有趋势性机会，将处于宽幅震荡中。

　　评级机构标准普尔发布报告称，在希腊议会6月17日进行重新选举后，希腊在接下来几个月内退出欧元区的可能性至少为1/3。加之6月9日国家统计局将公布5月经济数据，市场担忧国内经济增速下行局势难以扭转。“由政治危机引发的信心危机导致市场恐慌情绪高涨，再加上经济不景气加重了投资者的担忧情绪，资金撤离风险市场，大宗商品价格持续回落，当前市场还是以回调为主。”江明德说。

　　6月5日，国内农产品期货表现相对强势，几乎全线收涨，这也推动跟踪大宗商品综合表现的商品指数收涨。孙鹏指出，市场机会可能在农产品品种上，投资者可以关注玉米、豆粕，以及早籼稻等期货品种。