降息利好分级基金招商大宗商品分级价值凸显

　　中国人民银行7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率降为3 .25%，一年期贷款利率 为6 .31%。 业 内 人 士 指 出 ， 此 番 降 息 之后，分级基金稳健份额的收益率优势将更加明显，以正在各大银行和券商发行的招商大宗商品指数分级基金为例，其稳健份额降息后的约定年收益率为6 .75%。

　　事实上，6月份以来，不断升温的降息预期，已经助推分级基金稳健份额在近日股市大跌的行情下逆市上扬。6月5日，工银500A涨停，银华金瑞上涨超过2 .5%，另有7只分级基金低风险份额上涨超过1%。据统计，6月4日-6日三个交易日中，28只分级基金的稳健份额中有25只收涨，其中8只涨幅超过2%。

　　有 市 场 人 士 指 出 ，分 级 基 金 在 市 场 突 飞猛 进 ，主 要 源 自 其 稳 健 份 额 能 够 实 现 相 对 稳定 的 约 定 收 益 。近 期 股 市 震 荡 下 跌 ，投 资 者风 险 偏 好 改 变 ，分 级 基 金 中 低 风 险 份 额 部 分正 在 成 为 资 金 的 避 风 港 。同 时 ，在 市 场 降 息预 期 较 高 的 情 况 下 ，分 级 基 金 的 稳 健 份 额 在运 作 周 期 内 能 锁 定 较 高 的 利 率 ，因 此 更 具 有吸 引 力 。

　　公开资料显示，早期推出的分级基金约定收益率相对较低，但目前已经水涨船高，债券型 分 级 基 金 的 稳 健 份 额 的 约 定 年 收 益 率 在4 .5%至5%之间，股票型分级基金的稳健份额的约定年收益率已升至6%左右。而正在发行的招商大宗商品分级基金A当前的约定年收益率更是高达6 .75%，受到市场侧目。

　　有 分 析 认 为 ， 随 着 央 行 降 息 “ 靴 子 落地”，属低风险理财产品的银行理财产品预期收益率普遍将继续下滑，货币基金收益率亦整体降低。招商证券也表示，在货币放松、流动性充裕的环境下，货币基金和银行理财产品的收益率可能呈现逐步回落的趋势。相比之下，分级基金的稳健份额吸引力较为突出，是优质的资产配置标的。

　　招商大宗商品分级基金拟任基金经理王平指出，央行降息，被普遍认为预示国家的货币政策立场将从中性转为宽松，是释放稳增长的强烈信号，对市场信心提振有很好的帮助。“整体而言，降息将利好股市和大宗商品市场，招商大宗商品分级基金有望迎来较好的建仓时机。”