中国PE二级市场发展联盟在京成立

　　齐闻潮

　　本报北京6月28日讯记者齐闻潮报道北京金融资产交易所与北京产权交易所、北京股权投资基金协会、北京股权登记管理中心今天共同发起设立“中国PE二级市场发展联盟”。来自国内外80余家PE机构的150余名代表参加了联盟成立大会。在联盟成立大会上，北金所还同期发布了经过修订的PE二级市场交易规则体系。

　　数据显示，2011年，我国PE投资行业全年募资总额达4224.78亿元，投资总额达2542.81亿元，创造了中国PE市场的历史新高。但受欧债危机和全球金融危机的负面影响，整个PE市场在去年第三、第四季度开始呈现出一定的紧缩迹象。从国外市场的发展历史来看，在这种行业发展转折点上，投资人和资产管理人对于资产流动性和项目退出的需求会尤其迫切，从而形成PE二级市场诞生和发展的新起点。

　　据了解，目前我国PE投资的退出形式以IPO为主，占到了披露案例的70%以上，而在美国等金融发达国家，这个比例仅为10%至15%。随着今年新股IPO价格的大幅下降，PE投资的回报率明显回落。PE投资机构想单独依靠IPO退出形式在基金存续期内实现高额回报也变得非常困难，需要其他多元化的退出渠道将账面盈利转化为现实盈利。此外，为了优化资产配置和改善流动性等目的，大量LP需要出售基金份额，也需要一个公共交易服务平台帮助实现相关供求信息的高效匹配。因此，PE二级市场的建设和发展，对于完善我国私募股权基金退出渠道、提高私募股权基金资产流动性，具有重要的意义。