每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　韶钢松山：钢价下跌与计提减值准备导致巨亏

　　在钢价大幅下跌的情况下，由于库存周转而使用了前期高价原材料导致4季度经营出现较大幅度亏损；公司存货在钢价矿价下跌明显时发生减值，对当期利润产生一定幅度的影响；由于国内钢铁行业产能过剩和国内外经济增速放缓等长期化趋势的影响，公司以前年度形成的未弥补亏损预计难以足额弥补，因此公司决定本年度予以转回递延所得税资产而大幅增加亏损；公司淘汰落后产能而拆除部分设备，发生了资产减值及报废损失，对利润产生较大影响。

第二，维持“谨慎推荐”评级预计公司2011、2012年EPS分别为-0.70元、0.07元，维持“谨慎推荐”评级。

(长江证券 刘元瑞)

长荣股份：利润稍超预期 12年高增长可期

　　市场疑虑公司市值与国内市场规模基本相当，从而限制了公司股价上涨空间。我们的观点：(1)消费升级和机器替代人工将双重驱动行业内需以15%左右速度稳健增长；(2)公司模烫机产品符合中国的国际比较优势升级，庞大的国际市场需求为公司未来增长打开广阔空间。2012年接单考核指标同比增35%，一季度订单有望超预期。

公司销售考核和激励制度完善，2012年新接订单考核指标为9.5亿元左右(相当于同比增长35%)，为2012年业绩增长奠定基础。同时，2012年元月开始推行新的销售政策，一季度订单超预期为大概率事件，维持“强烈推荐”投资评级。

(民生证券 张琢)

北京银行：定增获批点评

　　定增完成将提升公司业绩。短期看，定增完成将增加公司CAR近2个百分点；在央行目前信贷额度管制背景下将提高公司3个百分点至20%左右。长期看，定增打开资本瓶颈后将有力支撑公司向零售业务、中小企业以及中间业务进行战略转型。

　　投资建议。增发完成后，对每股净资产增厚明显，PB估值有较强吸引力。假设2012年北京银行净利润同比增长25.7%，考虑定增之后，预计每股净资产达到9.69元，以1月30日股价9.95元计算，对应PB仅为1.03倍，估值优势明显，维持公司“增持”评级。

(宏源证券 张继袖)

山东黄金：业绩增长受益价格涨和自产增加

　　2012年黄金价格仍可看好。展望2012年，经济复苏的不确定性仍较大，最近，各主要经济体的经济增速都被下调。此外，流动性将继续宽松，国内随着通胀回落，流动性有所改善；美联储宣布把超低利率至少延续到2014年下半年；欧央行启动三年期再融资计划，这些都对黄金价格形成支撑。不利的因素可能来自于美国经济相对欧洲较强从而美元相对走强。若今年晚些时候，美国经济和新兴市场经济重新复苏，债务危机得到缓解，黄金有可能在2013年向下调整。

但我们认为2012年，支持黄金价格的因素仍占上风。提升至“增持-A”的评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别1.70元、2.62元、2.03元，考虑到2012年黄金价格仍可看好，我们提升评级至“增持-A”。

(安信证券 叶鑫 衡昆)

中联重科：混凝土和塔机业务拉动业绩超预期

　　强者恒强，2012年1季度公司业绩或将继续超预期。市场普遍认为2012年1季度国家宏观调控难见松动，加之上年同期基数较高，预期1季度将大幅度负增长。从历史上看，2000-2010年十年间公司营业收入年复合增速63%，远超行业平均增速24%。考虑公司作为行业龙头，竞争优势显著，加之在手资金充沛；我们判断公司将继续超越行业增长，1季度增速在-10%左右。

维持“推荐”的投资评级。我们将公司2011-2013年营业收入由424.02、499.05和616.80亿元分别上调12%至473.02、556.33和686.26亿元，对应每股收益由0.95、1.09和1.34元分别上调5%至1.00、1.15和1.41元。目前股价对应2012年8.05倍市盈率，估值偏低，维持公司“推荐”的投资评级。

(中投证券 张镭欧阳俊)

杰瑞股份：疾风知劲草推动杰瑞实现油服转型

　　杰瑞油服将受益于煤层气十二五开发，成功实现转型。煤层气十二五规划目标将年均新增30亿压裂服务市场容量，杰瑞从2011年3季度开始进入煤层气压裂领域，11年合计压裂煤层气井51口，在中联煤层气及中石油煤层气等大型煤层气开发主体中积累良好声誉，预计未来有望占据20%左右市场份额，从而成功推动杰瑞实现油服转型。

维持2012年、2013年EPS为2.80和3.83元的盈利预测，维持“强烈推荐”的投资评级。结合目前公司设备及配件的在手订单充足，防御性极强，煤层气对于杰瑞油服转型的带动、未来页岩气开发中压裂设备服务千亿规模的市场空间以及公司优秀的管理团队和企业文化，我们认为公司高成长持续可期，预计2012、2013年EPS分别为2.80元和3.83元，维持“强烈推荐”评级。

(平安证券 叶国际张微)

宝钛股份：2012订单饱满与高端产能释放

　　公司国内高端领域在爆发性增长出现之前，稳定增长可持续。随着国内航空、航天、舰船等领域的显著发展，公司近两年高端订单明显好转、并在其他应用领域不断取得实质性突破。对于高端领域，我们认为，在国内航空发动机突破带来爆发性增长之前，这个领域的需求仍有望稳定增长。当然，随着下游需求的快速增长，这个领域的竞争也日益激烈，对这个问题，我们认为，行业快速增长、盈利能力高引起的竞争有利于行业良性发展，由于公司拥有长期的技术积累以及客户关系维护，宝钛股份在这个领域仍将占据明显优势，仍将是整个行业发展受益最为明显的企业之一。

维持强烈推荐的投资评级。我们认为公司好转趋势确定且将持续向好，随着投资项目逐步投产转固，公司费用偏高的问题短期仍将存在，我们维持12-13年EPS分别为0.74和1.92元，公司经营好转确立，同时，军工钛材销售增长超预期的可能也使业绩爆发性增长可能提前，维持“强烈推荐”评级。

(中投证券 杨国萍)