2011年12月私募基金评价及市场分析:私募业绩重创,风格转换明显

申银万国证券股份有限公司 朱赟


　　12月私募基金共有55只成立,与11月新成立数量相比略有下降。本月市场延续前期下跌态势,最终上证指数以-5.74%的跌幅报收,私募基金虽然能够通过仓位控制,灵活投资等方式控制下行风险,但由于该月内中小盘股票跌势凶猛,兴业信托·朝阳永续中国私募基金指数本月跌幅也达到了-5.25%。以单只私募基金业绩表现看,共有896只私募基金有12月净值数据,这896只基金中有79只私募基金净值上涨,占比为8.82%,1只私募基金净值持平,其余816只私募基金净值均是下跌,其中净值涨幅最大的是银帆3期,12月净值累计上涨9.88%。

　　本次我们根据2011年12月最新数据更新私募基金评级,685只私募基金纳入一年期评级,一年期评级获得五星级的基金有呈瑞1期、信和东方、思考1号和泽熙5期等共69只,与上期评级相比,本期新进5星级的私募基金主要是云南国际信托、升阳资产和柘弓投资等公司旗下25只基金;336只私募基金纳入两年期评级,两年期评级获得5星级的基金有鼎辉1号、展博1期、世通1期和精熙1期等34只,与上期评级相比,新进入两年期5星级的基金主要是中国龙增长5、明达3期和鑫兰瑞2期等9只私募基金;157只私募基金纳入三年期评级,三年期评级获得五星级的基金有林园(1、2、3)期、淡水泉(2008、成长1期)期等16只,与上期评级相比,本期调入三年期5星级的基金为世通1期、鼎辉1号和晋龙1号等5只基金。

　　将一年期、两年期、三年期评级综合来看,对于连续两次评级都在四星级以上的私募基金值得关注。本次连续多年获得优异评级的私募基金主要有民森投资、星石投资等旗下的44只私募基金。相对上期新增的主要是万丰友方投资、民森投资等旗下的14只基金。

　　针对私募基金公司投资能力评价,我们根据私募基金公司旗下私募基金的平均评级来考查,综合来看,私募基金公司旗下私募基金数量在2只以上,而且一年期、两年期和三年期平均评级都在4星(含)以上的公司长期业绩表现优异,并且整体公司投资实力较强,本期优秀投资公司为林园投资。