投资者谨慎看待久盘格局 下周调整概率增大

　　主持：责任编辑 杨波

　　嘉宾：华龙证券公园路营业部分析师牛阳、西南证券钢花路营业部高级投资顾问黄昌全、申银万国杨家坪营业部高级投资顾问李瑜、华融证券新南路营业部客户总监伍渝、上海证券重庆南城大道营业部投资顾问王焱、海通证券分析师袁浩、资深股民文克刚

　　资金旁观牛皮震荡难免

　　杨波：从上周开始，股指上行的步伐就已经减慢，出现“进两步退一步”的情况，本周更是围绕2350点震荡不断，牛皮市究竟是什么原因造成的？

　　李瑜：从技术上看，大盘日k线再收一根十字星线，成交量较昨日减少2成左右。临近半年线压力，股指受到上方套牢盘的影响，做多动能不足，连续多日在 2350点附近盘整。另外，全国两会即将召开，场外资金不愿意在会前入场，而更想看清楚两会传递出什么样的政策信息再行动。

　　王焱：基本同意李老师的看法。我认为，本周大盘牛皮盘整，主要原因有三点：首先是基本面上，宽松货币政策预期落空。周中，央行提出了今年的货币增量将保持在14%左右。这样的一个货币增长量虽然绝对数并不低，但相对于之前年份甚至超过20%的货币增速而言，14%的数据是很保守了。显然，在CPI一月出现超预期反弹后，货币当局暂时缺少了重新宽松的勇气；其次在技术面上，2380点区域是近半年来的密集成交区，在成交量无法进一步放大的情况下，股指不具备向上突破的基础；第三，本次行情的主力品种有色股，周三虽然想继续上攻，但留下的长上影线表明，在国际大宗商品重归跌势之后，有色股的人气正在逐渐退散。总之，资金不入场，上行自然难。

　　救市言论实质意义不大

　　杨波：本周一个突出的现象是，证监会主席郭树清态度极为鲜明地以言语挺市，多次在不同场合表示，看好蓝筹股，甚至直接说出了“现在买蓝筹股年收益率可达8%”的惊人之语。我们应该怎么理解郭主席的这番言论。

　　文克刚：对郭主席的言论，我们要区别看，一方面，股市的确缺钱，作为市场的直接管理者，当然希望有更多活水流入，以激发市场的活力。现在已经有媒体表示，郭树清2011年10月底上任以来的三个半月，已五度喊话，吸引机构投资者，是“资本市场首席营销员”。可见其内心有多急。但是，这些蓝筹股，是否真的如他所说有8%的年收益率，我个人无法确认，这要看市场最后的表现，以及公司分红的力度。

　　袁浩：郭主席认为目前沪深300等权重板块的估值水平与国际接轨，且具有罕见的投资价值。此番“救市言论”对于市场的提振实质性意义不大，但也可看作是高层对于当前市场“不悲观”判断的一个佐证吧。

　　分歧增大头部可能出现

　　杨波：在经过连续的盘整之后，下周行情会怎么发展？我们该怎么应对？

　　李瑜：当前，消息面开始逐渐偏暖，即使流动性改善节奏较为缓慢，但是基于“两会”将召开的良好气氛，个股多以上涨为主，尤其是提前透露出来的会议提案将会激发相关题材机会的热情炒作，提振市场人气。同时外围市场逐渐走好，有利此轮反弹行情延续。节奏上虽然并不排除股指出现宽幅波动，但是阶段性上涨趋势暂时不会改变。

　　王焱：下周的市场，我们要做好市场可能选择向下的心理准备。因为从周K线上看，五连周阳线之后，市场已经累积了一定数量的获利盘，而日线KD指标连续多日的高位钝化也使得该指标有回落修复的要求。操作上，建议以大盘2340点作为止盈位。只要大盘不跌破2340点，那么就不妨积极操作，持股为主。但如果下周市场放量跌破2340点，则无论短线还是中线资金，均暂时出局为宜。毕竟，现在的大背景仍然是熊市，有效控制风险比博取收益更重要。

　　袁浩：先说说流动性方面，银行间资金拆借利率再次出现异动，预计与扩大存款准备金上缴范围的第二次补缴行为有关。央行本周两次正回购累计160亿元，对市场总体影响有限。技术上，市场周三出乎多数投资者意料上攻创出本轮高点，但之后连续两个交易日缩量收阴，仍受制于本轮反弹上行通道压力位。短期应该是到了谨慎的时候，仓位较重的投资者应该考虑减仓出来保持观望，以应对接下来可能出现的调整。

　　黄昌全：按以往的经验，阶段性头部的形成很少是在大家都非常谨慎的时候；因此下周大盘有望重新走高，不过一旦放量突破上方的压力位，可能反而是短期风险的来临。操作上建议大家对放量滞涨的个股可逐步减持，一定要保持平和的心态，在市场方向不明的时候可以多看少动。如果一定要参与，建议采取低吸高抛的策略，切忌追涨杀跌。重点关注金融股和补涨个股的机会。

　　牛阳：虽然市场中个股保持着一定的活跃度，但热点切换过快，显示出资金以短炒为主，不利于行情的纵深发展，而后半周领涨股出现滞涨，涨幅小的个股轮番补涨，也预示着大盘短期反弹接近尾声。操作上，建议投资者保持适度谨慎，整体仓位控制在5成以内，继续减持涨幅较大的个股，兑现利润；轻仓者多看少动，等待趋势明朗后再进行加仓操作。