永安期货：豆类窄幅震荡 豆油减仓下行

　　行情综述：

　　2012年2月24日星期五，连豆小幅高开，窄幅震荡，尾盘跟随股指上涨，量仓俱减。豆一1209终收于4438元/吨，较前一日结算价上涨14元/吨，减仓15926手。连豆粕走势同大豆，不过交投更活跃。豆粕1209终收于3078元/吨，较前一日结算价上涨13元/吨，减仓10174手。

　　今日国内三大油脂比豆类疲软，震荡下行为主，尾盘菜油和棕榈油有所反弹。豆油1209终收于9362元/吨，较前一日结算价下跌4元/吨，减仓19442手。棕榈1209终收于8348元/吨，较前一日结算价上涨14元/吨，增仓5894手。菜油1209终收于9840元/吨，较前一日结算价上涨12元/吨，减仓2592手。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，交易商称因美元下跌，以及市场对南美作物的担忧，可能暗示美豆或迎来更多出口需求。豆粕期货追随大豆上涨，但豆油则因获利了结和豆粕/豆油套利交易下跌。3月大豆期货收升4.5美分，报每蒲式耳1276.75美分；3月豆粕收高1.6美元，报每短吨332.9美元；3月豆油收盘微跌0.02美分，报每磅54.20美分。今日早盘，美豆低开高走，美豆粕继续上扬，美豆油震荡回落。

　　马来西亚棕榈油期货周四收盘上涨，因棕榈油需求前景改善，截至收盘时，基准5月合约收涨22令吉，报每吨3272令吉。周五，马盘先抑后扬。

　　ICE加拿大油菜籽期货周四收盘上涨，其中3月合约涨幅最高，因移仓交易活跃。截至收盘，5月合约上涨1.8加元，报收561.8加元/吨。周五，ICE油菜籽继续高开。

　　基本消息：

　　美国农业部2012年展望会议公布的数据显示2012年美国大豆种植面积预估为7500万英亩，较2011年不变，但与本月稍早的基线预估相比提高了100万英亩。维持今年美国玉米种植面积9400万英亩的基本预估不变，高于去年的9190万英亩，如果实现，将是1944年以来的最大面积。这份报告预计2012/13年度美国大豆均价将从2011/12年度的1170美分/蒲式耳，下降1.7%至1150美分/蒲式耳。

　　阿根廷罗萨里奥谷物交易所将该国大豆产量预估下调至4450万吨，较上月预估减少500万吨，因干旱造成的损失变得更加明显。

　　阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所则维持对阿根廷大豆和玉米的产量预估，因近几周的降雨浸透了农业带多数地区的干涸农田，缓解了干燥状况，帮助作物从去年十二月和今年一月期间的旱情中恢复。

　　现货市场：

　　美国中西部地区大豆现货基差报价稳中坚挺，主要原因是出口需求旺盛，而农户销售步伐缓慢。经纪商称，南美大豆产量前景存在不确定性，促使海外买家转向美国大豆，确保供应稳定，而美国农户仍期待价格进一步上涨，因而销售意愿并不强。

　　国内方面，今日黑龙江部分产区大豆购销价格报稳。国内部分港口进口大豆分销行情高位坚挺，山东日照、青岛港口美西北进口大豆报价3850元/吨-3900元/吨，成交价格预计在3820元/吨-3850元/吨，美湾大豆尚无现货供应；贸易商称当前港口大豆分销普遍吃紧。

　　今日，国内多数油厂豆粕价格小幅上调，个别略微下调。国内豆油、棕榈油、菜油现货价格总体依然平稳。

　　后市展望：

　　尽管隔夜原油大涨，美豆也震荡收高，但不论是美豆油还是连豆油，都不够强势，均震荡回落。今日豆油小幅放量，减仓下行，某期货公司在豆油1209上的多单量减少了约1.75万手。本周豆油整体窄幅震荡，主力合约当周累积小涨0.11%。多头热情下降，豆油后市可能小幅回调，缩小与棕榈油价差。

　　从连豆主力合约周K线图来看，本周连豆小幅攀升，继续试探布林通道的中轨，试图由下上穿中轨，但中轨线尚未调头向上，且KDJ指标接近超买状态。预计后市连豆可能在周K线的中轨附近震荡。

　　(永安期货研究院 龚萍)