国际泰丰涨2.56% 交银降评级至长线买入

　　国际泰丰(00873-HK)涨2.56%至3.2港元，成交额500万港元。交银国际把该股评级由买入下调至长线买入，国际泰丰目前的股价相当于FY12E4.6倍的市盈率及8.6%的股息率。维持3.4港元的目标价，相当于FY12E4.8倍的市盈率，与其他香港上市的纺织业公司相当。

　　交银称，公司可供出售投资减值亏损的2300万元，经常性纯利增长6%至4.63亿元，较本行预期低7%(较市场预期低9%)。纯利低于预期，主要由于收入增长及床具产品的毛利率较低，以及实际税率高于预期。基于本行下调公司的收入预期及床具产品的毛利率假设数字，并上调实际税率假设，我们调低公司FY12/13E的每股盈利7%/8%，然而，本行预期公司的经常性纯利增长将由FY11的6%回升至FY12E的18%，主要由于本行预期床具产品税前收入将增长30%。