光大证券：建议增持恒安国际 目标价80元

　　推介原因

　　受惠中国城镇化进程持续。城市化进程持续有助提高国民的健康卫生意识，而经济增长所带动的人均收入提升，亦有助推动国民消费，促进优质个人及家庭卫生用品市场的发展。恒安作为国内个人及家庭卫生用品的领先企业，有望受惠于国内生活水平和健康意识的提高。

　　业绩符合预期。昨日公布截至去年12 月底止全年业绩。收入升26.9%至170.5 亿元(港元，下同)。毛利升14.4%至68 亿元。而毛利率就下降4.4 个百分点至39.9%。主要受2011 年上半年原材料价格大幅上涨影响。

　　策略

　　待股价回落至72.5 元增持，目标价80.0 元，止蚀价69.5 元。