股商财富报告：利空集中释放 短线已超跌

　　北京股商

　　股商视点：利空集中释放，短线已超跌

　　外围市场走弱，带动A股两市双双低开，中石化、保险股开盘不久即出现放量下跌，拖累股指不断走弱，大盘在60日线附近出现短暂盘整后，午后继续放量下杀，化工、有色、机械等板块资金均出现大幅流出，中小板、创业板等指数跌幅远远大于股指，盘中几乎没有像样反弹动作出现，截至收盘，沪综指报收2284.88点，下跌62.30点，跌幅2.65%，两市无一板块翻红，西藏、稀缺资源、次新股等板块跌幅均超过5%。场内仅不足80家个股涨停，而跌停潮的出现，说明场内出现明显的恐慌情绪。尽管大盘快速跌破60日线，但目前点位已不适宜盲目杀跌，短线出现超跌反弹是大概率事件。

　　今日出现放量长阴，主要受两方面因素影响：第一，今日利空消息较多：1、国务院出台《关于落实〈政府工作报告〉重点工作部门分工的意见》，强调搞好价格调控，继续搞好房地产市场调控。2、王岐山27日在北京考察中关村非上市公司股份转让试点工作。场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分，加剧新三板对主板市场的资金分流。3、今年以来最大IPO中信重工拟发行6.85亿股，对股市资金形成抽离。4、地方政府与财政部争夺社保基金主导权，导致入市脚步放缓。5、1-2月工业利润骤降5.2%，引发市场对实体经济的担忧。在此五大利空打压下，场内资金出现明显的离场意愿。第二，盘中恐慌情绪不断加剧，从分时图看，开盘阶段在保险等权重打压下，量能有所释放，尾盘最后一小时，股指迭创新低，恐慌盘持续涌出，跌停个股数量急剧增多，场内出现明显的不理智杀跌行为，导致大盘快速下行。

　　虽然今日走出几乎光头光脚的长阴，但短线交易者不宜盲目杀跌，短线大盘经过放量急杀后，有望出现反弹动作。1、今日盘中出现近40家跌停，恐慌情绪极度释放，盘中部分抄底资金已有做多迹象，海通证券、光大证券等个股引领证券板块已率先出现反抽动作。2、60日线作为重要支撑线，对市场中期走势具有较强的指导意义，从近期市场表现看，股指第一次下破60日线后，将会有技术性反弹确认动作，短线内大盘出现小幅反弹的概率较大。仓位较重的投资者可借反弹控制风险。

　　因此激进的交易者可关注两类品种：1、先于大盘调整的板块，如房地产、金融等品种，今日表现出明显强于大盘的抗跌性，短线机会大于风险。2、前期表现突出，具有板块效应的涉矿、页岩气等品种，短线调整较充分，具有较好的安全边际。而对前期涨势较好，近期跌幅不大的个股，需要谨慎规避高位风险。中线投资者需继续保持观望，当前均线系统已呈明显的向下扩散趋势，场内存在一定系统性风险，稳健的投资者可等待均线系统好转后，在寻找介入机会。

　　深度直击：大盘不能承受之重

　　今天指数再度大跌，创业板指数暴跌超5%，为什么会有如此走势呢？

　　近期新股发行已明显加速。中国证监会网站最新消息，今年以来最大IPO再现江湖，中信重工拟发行6.85亿股；深交所表示要推动符合创业板第二套较低标准的企业上市；根据排队IPO的14家地方银行数据，有14家地方银行静候IPO盛宴，其中有10家地方银行高管持股人数近120人，持股高管有望集体造富。市场“疯狂圈钱”的行为越演越烈。

　　“疯狂圈钱”行为的后果，首先表现为市场的持续暴跌。目前，新股上市首日表现逐渐理性回归，昨日登陆中小板的两只新股的首日涨幅均低于10%，首航节能更是开盘即现破发，新股上市炒作之风全面降温。同时，奥马电器首发市盈率创中小盘新股新低，发行价格为每股11元，对应奥马电器2011年全面摊薄后的发行市盈率是12.94倍。市场对“疯狂圈钱”行为用脚投票，但是广大投资者成为受害者。

　　“疯狂圈钱”带来的是不计成本的抛售，大股东套现成为做空大盘的主力军。根据统计，今年2月份共有99家上市公司发布了减持公告，减持量为3.97亿股，减持市值约为52.21亿元。而今年1月份，上市公司股东公告减持数量仅1.75亿股，市值约为16.9亿元。与此同时，2月上市公司股东增持额大幅下降，数据显示，2月份共有50家上市公司的重要股东在二级市场上进行了增持交易，增持市值约为5.03亿元。

　　从1990至2010年的20年间，国内A股累计融资4.3万亿元(未算2011年的融资额5073亿元)。再加上6000多亿元的交易印花税和4000多亿元的券商交易佣金，股市20年从公众投资者手里拿走了5.3万亿元，而由于普通投资者在上市公司的持股比例一般不超过30%，其累计分享的现金红利不超过约0.54万亿元。这相当于，20年投入10元钱仅拿回1元，回报率远低于存款利率，如果扣除印花税和佣金等费用，绝大多数投资者收获的都是负现金流！A股市场到底是投资市还是圈钱市，已是一目了然。

　　目前的新股发行制度已沦为赤裸裸的圈钱制度，因此，提振投资者信心须从制度改革做起，彻底改革不公正的股市体制和发行机制，使新股发行回归到理性融资的轨道，已是刻不容缓，这是市场不能承受之重的根本原因。

　　主力动向：市场资金呈现普遍流出

　　今天收盘市场资金流入板块5家，市场资金流出板块94家，资金呈现普遍流出态势。流入前三名的行业是：新三板、通用航空、开发区；流出前三名的行业是：有色金属、化工行业、稀土永磁。今日大盘在诸多利空消息下低开低走，量能有所放大，股指大幅下挫，个股普跌，除新三板外其余板块均走势低迷，没有可参与的板块，后市惯性杀跌难以避免，但是不必过于恐慌，随着利空逐步兑现，杀跌过后关注反弹力度以及强势板块。

　　大盘自2012年03月28日以来，指数进入下跌通道，大盘震荡下挫，板块持续性较差，就有油页岩有所表现，稀土有色昙花一现，作为主流品种的科技股资金流出较大，酒类板块在利空下大幅杀跌，目前为止，仅有新三板较为活跃，其余板块走势低迷，以下跌为主，后市关注科技股是否调整到位，或者煤炭板块能否再次强势。

　　板块机会：哪些股有望率先反弹？   

　　周三股指低开低走，个股出现大面积跌停，从板块上看，全线下跌，其中舟山概念、西藏概念、石墨烯、稀土永磁、稀缺资源、次新股等跌幅靠前，分别下跌6.65%、6.54%、6.22%、6.02%、5.78%。今天盘面出现了3大新特征：

　　一：强势股继续补跌，如高送转概念中的上海钢联跌停，春心精工、鸿博股份、云南锗业等跌幅超过6%，目前这类股调整不够充分，操作上多看少动，不宜盲目抄底。

　　二：弱势股也加入了大跌的队伍，如跌停的立思辰、建新股份等都属于这类股。弱势股的大幅下挫是近两个月以来新特征，这说明之前的修复性行情性质已经发生了变化，股指很可能步入较长时间的调整周期。

　　三：次新股遭到重挫，尤其是最近上市的次新股。今天跌停股当中几乎一半属于这类股票。这可能和最近大盘回暖，新股上市定价过高有关。目前这类股的风险仍在释放中，操作上不宜盲目抄底。

　　大盘虽然遭到重挫，但并不意味着所有板块没有机会。我们认为那些先于大盘调整，并且已经企稳的股票可重点关注：我们梳理了几条线索以供参考：

　　一：调整较充分的房地产板块，从政策层面看，房地产最严厉的调控已经过去，即使未来政策不放松，但也不会更严厉。而且房地产有回暖迹象，在上周成交小幅回落后本周成交继续放量，成交环比同比均上升，且大幅超过11年平均水平，22城市一手房成交面积环比升17%，同比升72%，较11年平均水平高35%。成交量超过11年平均水平的有14个，其中杭州、重庆、苏州、长沙、厦门等城市已经持续大幅超越11年平均水平。而且3月-5月是传统的消费旺季，月成交量量有望持续上升。从技术上看，房地产板块率先调整，最近已经企稳，从先调整、先反弹的历史经验看，房地产板块近期理应该有机会。

　　二：页岩气，近期国家能源局正式发布页岩气十二五发展规划，规划指出到2015年，国内页岩气产量将达65亿立方米，而2020年则力争实现600-1000亿立方米。这对于从事页岩气勘探开发设备研发的相关设备商构成重大利好。操作上重点关注前期资金介入较深，近期调整充分的个股。

　　另外最近涉矿概念股表现活跃，前期涨幅不大的个股可重点关注。

　　总而言之，对于那些涨幅较大，调整不充分的股票，应防止补跌，但是对于那些调整较充分的股票可逢低关注，如地产、页岩气、涉矿概念等。

　　操作策略：不盲目杀跌

　　市场回顾：周三股指呈现单边下跌态势。受外围市场走弱影响，早盘两市股指双双低开，中石化、保险股开盘不久即出现放量下跌，拖累股指不断走弱，大盘在60日线附近出现短暂企稳，中关村等新三板逆势活跃，万科等一线地产股出现明显的护盘动作，但中小板、创业板等个股杀跌动力强劲，导致60日线失守，股指再次破位下行。午盘股指延续跌势，在2300点整数关口略作停留，便一举跌破，最终以长阴线收盘。盘面上，呈个股普跌格局。两市仅有5家非ST类个股涨停，跌停个股超过39家。板块上，两市各板块全线飘绿，其中西藏、陕甘宁、关中天水、小盘、其他行业等板块跌幅较大。成交量较上一交易日明显放大，K线呈长阴线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、消息面上，工业企业利润27个月来首现负增长，今年以来最大IPO中信重工拟发行6.85亿股，国务院出台包括保持物价总水平基本稳定等措施，关于养老金投资的领域存在不确定性，国务院副总理王岐山强调场外交易市场是多层次资本市场的重要组成部分等利空消息集中释放；2、盘面上，个股普跌，出现恐慌性抛盘，跌停家数多大39家，做空动能得以有效宣泄；3、空间上，2478/2132点波段回调的0.5/0.618分位约为2306/2265点区域，是中线左侧交易者逢低布局区域。综上所述，股指下调空间有限，当前位置不建议盲目杀跌。

　　品种选择：1、金融、地产板块，先大盘调整，机会大于风险；2、涉矿类，每天都有强势品种，具有想象空间；3、页岩气概念股，前期资金介入明显，短期调整充分；4、规避近期强势股补跌风险。

　　交易策略：股指下调空间有限，当前位置不建议盲目杀跌。稳健的投资者观望为主，等待走势明朗再行入场；激进的投资者逢低布局，但仓位不宜太重。