日信证券债券周报第22期:短期低等级化大势下,应注意局部风险

日信证券有限责任公司 徐海洋


　　市场展望及投资建议:短期低等级化大势下,应注意局部风险

　　在宽松政策预期及资金面的背景下,短期化低等级化是总趋势, 周期性较强的中小企业及其他流动性堪忧的品种应避开。

　　从估值情况来看,2-3年期AA 及AA-级债种上涨空间较大,进攻型产品可优先选择以上品种,符合条件的新券包括3年期AA 级-至AA 级有担保的12酒钢债、11精工债和11航民债,以及3年期具有央企背景的12澜沧江债PPN001、12中科集MTN1和12中海运债。

　　对于配置机构来说,由于未来长期不确定性较强,因此建议配置AAA 级5-7年期信用债,符合的新券包括12苏交通债、12苏国信、12国开投、12中海运MTN 和12中水电。