中银国际债券市场一周回顾

中银国际证券有限责任公司 中银国际证券研究所


　　一级市场回顾

　　上周央行进行了50亿元91天正回购操作,中标利率3.14%,与上期持平。4月份央行公开市场的央票和正回购到期量为3990亿元,较3月增近六成,为2011年6月以来的最高单月到期量。

　　上周国开行150亿1年期固息金融债全场中标利率3.46%,认购倍数1.71。

　　农发行将于今日发行150亿5年期固息金融债,设不超过100亿追加。

　　国开行将于明日发行200亿5年期固息金融债,保留增发权。

　　二级市场回顾

　　上周因准备金补缴金额较大等因素,银行间资金价格整体大幅上行,资金面较紧张;隔夜回购利率上行61bp左右至3.25%附近;7天及14天回购利率大幅上行78-79bp左右至4.23%和4.31%附近。

　　上周1年左右国债市场收益率上调4bp左右;其他期限国债收益率基本与前周持平;10年左右国债收益率维持在3.52%附近;收益率曲线变化整体很小。

　　上周金融债收益率略走高;除1年左右金融债收益率略微下调外,其他期限金融债收益率上调2-4bp左右;10年左右长期金融债收益率上调2bp左右至4.28%附近。

　　上周央票市场交投略显活跃,市场利率整体略有上调;3年左右央票市场利率上调2bp至3.36%附近。

　　上周利率互换市场报价整体小幅上调;国内1年及以上期限Repo互换报价较前周上调2-4bp,Repo互换曲线整体略有上移;1年及以上3MShibor互换报价上调2-4bp;海外1-5年左右Repo互换报价上行4-7bp;各期限OIS互换报价则有3-10bp上行。

　　上周资金面较紧张,短融市场整体略走弱;整体来看,各期限评级品种短融市场收益率上行4-7bp左右;中票市场交投情况一般;3-5年左右超AAA中票市场收益率基本与前周持平;其他评级品种中票市场收益率则略有下调。