存量资金博弈 反弹高度受限

　　尽管多方在市场较大幅度下挫后也不忘反击，但量能制约了反弹高度，从侧面反映出目前观望气氛浓厚，仅部分存量资金在博弈。但窄幅震荡局面不会无休止进行下去，短期内市场将面临方向性选择。

　　周三大盘低开高走，隔夜欧美股市受意大利和西班牙债务阴影影响大幅下挫，受此影响A股大幅低开，但随后房地产和煤炭石油两大板块奋力拉升，大盘震荡攀升并成功翻红，可惜量能不济，权重板块总体疲弱，随着房地产板块的震荡回落，大盘也随之逐级下行，午后多空双方均较为谨慎，指数呈横盘震荡走势，最终两市小幅收涨，成交量较上一个交易日略有放大。

　　从盘面来看，个股上涨家数略多于下跌家数，其中涨停非ST个股达到27家。个股分化明显，两市涨幅达到3%以上的个股只有201家。其实，即使在周二大盘收出中阳和个股普涨的背景下，大部分个股也只是象征性的反弹。从近几个交易日的炒作思路来看，主要围绕政策受益、被错杀新股以及部分强势填权为主。受益于温州金融改革，相关个股表现活跃，不少被大单封住涨停；黄金股受国际金价上涨提振也居于涨幅榜前列；另外房地产、航天军工、旅游酒店等板块也有较好表现；相比之下稀土永磁、内蒙古、智能电网等板块表现疲弱。

　　近期的资料显示，美国中小企业面临的困境依然严峻，面临订单不足、生产停滞的压力，而中小企业是创造就业岗位主力军，这对美国就业的复苏具有很大的威胁，同时随着一季度集中的披露，预计美国上市公司一季度业绩增速低于预期的概率较大。同时，欧元区方面依然面临较大的不确定因素，希腊债务危机阴云尚未散去，意大利和西班牙两大国家债务问题再次吸引市场眼球，这两个国家国债收益率持续上升，其中西班牙十年期国债收益率突破6%危险关口，表明投资者避险情绪升温，对债务危机解决前景存在较大担忧。受此影响，周二欧美股市重挫，其中意大利股市暴跌5%，法国股市也大跌3%。预计短期内这一负面因素仍将继续发酵，对欧美股市形成负面冲击，进而在一定程度上波及A股市场。

　　近期大盘围绕2300点展开反复拉锯，震荡区间逐步缩小，下方2250点先后两次获得支撑，空方动能在经过前期持续释放后近期有所减弱，主要是碍于市场对于利好的预期。多方在市场每每较大幅度下挫后也不忘反击，但权重板块的反弹除房地产和券商具有较好持续性外，其余都缺乏持续做多的热情，尤其是银行板块虽然经过近一个月的调整，但反弹乏力。同时从市场成交量来看，4月6日以来上海市场成交量始终低于700亿，量能不济制约了技术性反弹的高度，也从侧面反映出目前市场观望气氛浓厚，只有部分存量资金在博弈。但这种窄幅震荡不会无休止的进行下去，预计短期内市场将面临方向性选择。重点关注银行板块动向。操作上，建议稳健的投资者可继续耐心等待形势明朗，短线激进的投资者可轻仓参与。

　　大户室·铿锵三人行

　　消息面利好效应正在发酵

　　昨日股指呈现冲高回落走势。由于隔夜市场上欧美股市下跌，早盘两市双双大幅低开，但地产、券商、水泥等权重板块继续表现强势，沪市震荡上扬突破2300点后，又相继站上5日均线和10日均线，不过做多动能未能有效保持，随后股指震荡走低，地产板块涨幅明显缩小，午后股指在2300点一线横盘整理，多空双方力量相对均衡。终盘沪市收报2308点，小涨3点，成交675亿元；深市小涨6点，深成指站上半年线，成交599亿元。

　　盘口显示，中小盘股做多热情继续增加，20多只个股出现涨停，两市成交量较前一交易日有所放大。由于近日公布的国内经济数据显示经济改善不大、外围市场也出现了新的不确定性，A股市场展开窄幅震荡。

　　我们分析最近两天金融和地产股的走势，可能与近期市场流传的最近会调整银行存款准备金率，对资金密集型行业将产生利好有关。近期管理层对浙江温州金融综合改革的表态和调研给市场许多遐想，市场将其理解为政策出台前的前奏，利好预期积极影响着近日投资者的情绪，于是这次外围股市的连续下跌对A股的影响就比较小。消息面的利好效应正在发酵，目前的反弹只欠成交量这个东风了。

　　昨天刘一手认为，个股的活跃度是判断行情走强与否的重要特征。从这点看，昨日两市涨停个股的数量近30只，而且上涨家数要多于下跌家数，赚钱效应的延续预示着短期市场仍然会保持活跃。

　　知青昨日认为，周二大盘出现逆转，昨日大幅低开后最终还是报收红盘，大盘给人一种预跌还止的感觉。但就技术上来看，虽然大盘收在10日均线上，但由于成交量并未出现有效放大，所以突破的有效性还不能确定。而目前市场环境下，个股的活跃在一定程度上抵消了量能的不足，如果哪天发现涨停个股大幅减少，就要高度警惕了。