创新型基金周报:风险正在积聚,建议适时回避

渤海证券股份有限公司 何翔


　　4月份经济下滑得到数据证实,多项数据表明,经济的下滑是由需求面引起,为政策的放松带来可能。但另一方面,虽然4月份的经济数据较差,但并未超出预期,正如我们以前提到的,只有未预期到的才能引起价格的波动,CPI约束条件也维持在中位水平,并不支持央行大幅使用货币型工具刺激经济,央行的工作报告也指出要适时适度微调,存准的下调加上逆回购增加了流动性,但流动性对于债市的影响要大于股市,更近一步的改善需求的政策并未出现,投资者仍要注重风险控制。目前的产品配置建议以控制仓位为主,保留一定的现金,通过杠杆基金捕捉股市的结构型行情。