东吴证券：大盘扭转弱势仍需时间 保持谨慎

　　东吴证券 罗佛传

　　本周大盘呈震荡回调走势，尽管有央行下调存款准备金率的利好，但周一大盘也只是稍微高开后便一路走低，并以下跌报收，周二稍有企稳，但无奈没有主流热点和量能的配合，加上欧美股市因欧债危机阴云笼罩持续暴跌，周三A股两市再次大幅下跌，其中上证综指跌穿30日均线，直逼半年线，周四在金改概念重新活跃带动下，大盘收出一根中阳线，并回补了周二的跳空缺口，但反弹并没有打破一日游的魔咒，周五大盘低开后一路震荡走低，最终两市以大跌报收，K线形成阴包阳的态势。

　　权重疲弱  题材分化

　　从全周盘面来看，大部分板块和个股呈回调走势，尤其是银行、房地产和煤炭石油等权重板块跌幅较大，对指数拖累严重。稀土永磁板块成为弱市中的明星，中科三环、宁波韵升等代表性个股逆势冲高；港口类个股也在中日韩成立自由贸易区的利好刺激下大幅飙升，龙头个股连云港一周上涨31.54%；券商板块在转融通等利好推动下表现优于大市；而金改概念则呈现过山车的走势，周四大幅上涨后周五便出现戏剧性的大跌。整体来看，市场追高意愿下降，热点持续性较前期明显降温，反映当前资金谨慎心态占据上风。

　　内外利空仍待消化

　　近期A股市场面临内忧外患的困局，国内方面，刚公布的4月份一系列宏观经济数据弱于预期，无论是工业增加值、进出口数据，还是外汇占款，都出现较大的下滑，年初市场预期的经济于二季度触底的判断将面临考验，而政策虽然一直坚持预调和微调的主基调，但似乎政策微调的速度和力度都未及市场预期；国外方面，希腊政府组阁陷入僵局，6月份将进行重新大选，结果仍然不容乐观，退出欧元区的概率在上升，如果希腊真的朝坏的方向走的话，恐将引发多米诺骨牌效应，西班牙和意大利将会引发市场更大的担忧，在此影响下，欧美股市持续大跌，对A股市场形成心理上的持续冲击。

　　扭转弱势仍需时间

　　短期市场在内忧外患的冲击下走出了持续回调的走势，热点减少且持续性较前期明显下降，赚钱效应大不如前导致资金参与交易热情下降，同时银行、地产和煤炭石油等权重板块的领跌也对市场人气打击较大，从侧面反映出机构对于后市的谨慎心理。实际上，从保险资金大幅赎回基金近百亿以及5月以来基金逢高减仓的动作也可以验证这一判断。从技术指标来看，大盘5日均线一路死叉10日、20日、60日和30日均线，MACD绿柱状进一步放长，指数已经进入弱势运行区域，上证综指半年线接连三次受到考验，后市若无利好恐难撑住。因此，短线大盘仍将维持弱势的概率较大，后市重点关注2300点附近支撑。操作上，继续保持谨慎，不宜盲目抢反弹。