庄心一：新兴产业发展需要资本市场支持

　　新浪财经讯 2012年5月23日-24日，第十五届中国北京国际科技产业博览会重要论坛“2012中国金融论坛暨北京·亦庄项目入区签约仪式”在北京召开。图为中国证券监督管理委员会副主席庄心一发言。

　　庄心一：女士们、先生们下午好，非常高兴参加本次论坛。当前世界各主要国家纷纷都把发展新兴产业作用应对金融危机冲击，抢占新一轮国际竞争先机的战略选择，在此背景下，本次论坛围绕金融服务和新兴产业发展开展研讨，我认为非常具有现实意义。

　　近年来，中国证监会贯彻党中央、国务院部署，着力构建科技资源与资本对接的有效模式，出台了一系列推动科技创新，支持战略性新兴产业发展的措施。2004年推出了中小企业板，提高了中小企业融资效率，促进众多中小型新兴企业规范发展。06年启动中关村园区代表股份转让试点，提高了园区企业综合融资能力和规范运作水平。09年推出了创业板，重点支持高科技创新企业和战略性新兴产业融资，同时有利的带动了风险投资的发展。去年配合科技部等相关部门联合出台专项意见，促进科技与金融结合，推动形式多元化，多层次，多渠道的科技投融资体系。自2010年国务院发布《关于加快培育和发展战略性新兴产业》的决定后，新兴产业上市公司快速增加，IPO的加速占同期总数的40%，截止今年4月底，沪深两地上市公司650家，占比27%，市值4万亿元，占比将近17%。挂牌企业116家，新兴产业类企业96家，占比84%。2008-2011年新兴产业净利润，复合增长46.7%。大批新兴产业企业通过资本市场实现了快速的发展，实践证明，资本市场通过优化资本配置，不断引领要素资源，向新兴产业聚集。在鼓励和引导社会投资，促进产农结合，支持我国战略性新兴产业发展方面发挥了积极作用。

　　第一、改变了传统的企业定价方式，为新兴产业类企业提供了价格机制。介入资本市场平台，企业不再以净资产作为定价依据，而是结合企业的发展前景、风险、持续盈利能力、创新能力以及企业家管理经营团队的素质等等与企业成长相关的因素。综合估值定价，那一批有生命力的却有市场前景的企业上市后就猛攻获得较高的市场定价，这种定价对成长中的有成长潜力的新兴产业给予了极大的极力，有利于引导各种资源向优质企业聚集。

　　另外，市场化的定价体系也为新兴产业类企业获得其他融资创造了有利条件。据某研究机构统计，直接融资和间接融资的带动比例为1：4.6，也就是由于它的资本估价决定了企业的资本的量的增长，带来它在间接融资，在债务的方面能够有更大的这方面的机会和能力。

　　第二、引导了民间资本投向，为新兴产业发展带来长期资金。目前，中小板和创业板中战略性新兴产业的企业占比分别为33%和62%。资本市场提供的资本形成和退出机制不仅会成就大量的新兴产业企业的创业梦想，而且会激发各类天使基金、创业基金、股权投资基金的民间资本投资新兴产业的热情。近年来，中国正成为全球创投最活跃的地区，据市场机构统计，2011年我国各类创投资金超过一万亿元，09年以来，新增创投金额超过了过去十几年的总和。最近6年间，创投资本投向环保、节能、生物医药、电子信息等新兴产业的金额是投向传统行业的4倍。为新兴产业的培育孵化和成长提供了宝贵的长期资金。

　　第三、支持了企业并购重组，引导新兴产业成熟壮大。资本市场为新兴产业整合要素资源提供了丰富灵活工具，08-2011年间，共有31家新兴产业类上市公司通过并购重组实现了同行业产业整合和整体上市。2011年底资本规模比08年增长了203%，企业收入增长了2956%，净利润增长了228%。另外还有一批传统产业的企业通过资本市场的并购重组引入了新技术、新模式，改造淘汰了落后产能，引导产业有序转移，促进了行业整合与产业升级。

　　第四、改善了企业的公司治理，提升了企业的经营管理水平。一方面企业随着改制上市建立了符合现代企业制度要求的治理结构，改善了内部管理和信息披露质量，促进了经营水平的提升。另一方面通过发挥资本市场的示范作用，引导处于初期阶段的企业根据自身的发展目标和实际需要，实时的按照资本市场的要求实行改造。中关村06年不到100家企业，在扩大系统后的5年来，已经迅速扩展到500多家，还有近500多家正在改制过程中。这些企业通过改制规范了经营运作，为长期持续发展打下了良好基础。

　　大家知道，新兴产业是一个动态概念，在不同的时期有着不同的内涵和形式。成熟的技术、传统的行业往往就是当年的新技术、新产业。同样，今天我们的新技术，新产业也会逐步的走向成熟，并且被更新的技术和产业所取代。这就是我们人类经济活动的规律之一。在这永无止境的产业化进程中，资本市场不是简单的为新兴产业筹措资金，而是提供了一整套环环相扣的机制，通过市场化的方式，不断发掘和衰减新兴产业，呼吁新兴产业走向成熟，推动成熟产业升级换代。同时，服务新一代新兴产业的崛起。从国际经验看，上世纪70年代陷入了经济滞胀危机以后，美国先后推动了计算机、通讯、互联网、生物医药等新兴产业的兴起，引领了随后的高科技浪潮和新经济时代，形成了资本市场服务科技创新，催生和服务新兴产业，进而在引发新一轮科技创新的良性循环。可以说，资本市场的功能发挥贯穿于新兴产业发展的始终，能够为科技创新和经济发展提供生生不息的动力。

　　女士们、先生们，当前我国正处于加快转变经济发展方式，调整经济结构的攻坚时期，在此过程中，加快科技创新，推动结构优化和行业升级为新兴产业培育和发展提供市场化的配套支持，都对资本市场提出了更高要求，与实体经济的迫切需要相比，我国资本市场与科技创新和新兴产业的对接还不理想。体系结构尚不完善，行业服务能力有待提高，必须下大力气继续加以改进。当前和今后一个时期，证监会将按照“十二五”规划和宣传金融工作会议部署，牢牢把握稳中求进的总基调，坚持从我国资本市场实际出发，加快完善多层次资本市场体系，积极深化并购重组，分红、退市等各项改革，严惩市场违法违规行为，坚持不懈的保护投资者的合法权益，切实提高市场运行效率，脚踏实地的推进资本市场在促进我国新兴产业发展，服务经济社会大局中发挥更大作用。

　　这里简单讲四个工作的着力点，一是健全市场体系，完善市场功能，提高资本市场服务新兴产业的广度和深度。二，积极推动上市公司并购重组，促进结构调整和升级。三，大力支持证券期货行业，提升服务能力。四，加强常规监管，提升资本市场运行质量和效率。培育战略性新兴产业是一项长期任务也是系统工程，希望社会各界共同努力，中国证监会将坚决贯彻中国和国务院的要求部署，与各方一道努力通过科技创新和战略性新兴产业发展，为我国加快转变经济发展方式，调整经济结构发挥好应有的作用，最后预祝本次论坛取得圆满成功，我的演讲结束，谢谢大家。