油脂低位强势反弹 短期仍具备上行空间

　　交易商担忧美国中西部大部分地区下周仍然炎热，CBOT大豆期货25日收涨。 7月大豆收盘1383.5美分，涨7.5美分，高点1386.5美分，低点1371.5美分。11月大豆收盘1289.5美分，涨13.25美分，高点1290美分，低点1268.75美分。7月豆粕收盘409.5美元/短吨，跌1.3美元，高点412.3美元，低点407.6美元。7月豆油收盘50.2美分/磅，涨0.78美分，高点50.21美分，低点49.2美分。

　　本周末降雨将于对中西部的西北地区有利，但中西部中部和南部、以及三角洲地区的干燥天气仍将持续。现货升贴水因出口需求强劲走强，压榨需求的提升也为市场增添利多因素。

　　今日国内市场继续上涨，至中午收盘时，大豆1209合约收在4260，上涨了0.14%；豆粕1209合约收在3242，上涨了0.15%；豆油1209合约收在9194，上涨了0.13%；棕榈油1209合约收在8024，上涨了0.3%。

　　现货方面，日照港口贸易商进口巴西大豆预售报价4300元/吨，成交价格下调至4250元/吨，较昨日跌50元/吨，江苏连云港、泰州43蛋白豆粕提高至3320元/吨，较昨日涨20元/吨，山东日照豆油稳中有降，邦基一级豆油维持9050元/吨，与昨天上午出货价持平，四级豆油8900元/吨，较昨天上午出货价跌50元/吨。日照港棕榈油下跌，进口商24度棕榈油报7900元/吨，贸易商24度棕榈油报价暂集中在7900元/吨，较昨日下跌10-20元/吨，个别成交可再议，预计可低20元/吨。

　　昨日美盘因假期休市，今早电子盘小幅上涨，昨日马来西亚棕榈油也小幅上涨，短期豆类及油脂均止跌开始出现反弹行情。当前的反弹行情能否演变成新一轮涨势仍待确认，尤其本轮油脂下跌幅度较大，能否回到前期高点仍待后期棕榈油基本面的演变。短期内油脂反弹幅度可能较大，因前期下跌过多，而基本面上偏紧的格局并未改变，市场将对此有所修正。操作上建议少量油脂、豆粕多头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　许亮  TZ003818