股商财富报告：冲关之时有震荡 调仓换股

　　北京股商

　　股商视点：冲关之时有震荡，调仓换股

　　延续昨日放量上行趋势，今日两市平开之后，继续展开上冲，水泥等主流做多品种强势盘整，而建材、机械等基建类板块表现强势，保险、券商等金融板块也有快速拉升动作，带动场内做多人气不断高涨，午后股指在20日线附近涨幅减缓，但个股活跃度有所提升，国际版、园林等中小板块走势强劲。截至收盘，沪综指报收2389.64点，上涨28.27点，涨幅1.20%，量能重新站上千亿以上，涨停个股多达24家，普涨行情得以延续。近期大盘反弹势头凌厉，奠定阶段行情的基础，市场方向可持续看多，但短线或出现盘中震荡。

　　第一，阶段性底部出现，后市仍以看多为主。1、从近期市场走势看，股指在打破半年线，创出本轮回调新低后，出现强势反弹，前期诱空充分，本轮反弹动作不会轻易结束。2、近期反弹力度较强，量能出现温和释放趋势，显示有新增资金进场运作，配合政策面近期不断释放利好，市场做多动能明显增强。3、出现新兴做多品种，水泥建材，建筑工程等板块近期走势强劲，同力水泥等龙头股个股在低位形成两连板，今日瑞和股份、洪涛股份等多只建筑装修类个股涨停，得到政策面支持的品种得到资金的明显关注。4、从120分钟图看，MACD出现底部金叉，同时伴随量能的明显释放，显示阶段性底部轮廓已现。有资金进场、有热点确立、有政策支撑、有技术信号，共同推动阶段性底部确立，市场有望出现一轮持续性的上涨行情。

　　第二，经过近期持续上攻之后，短线或出现高位盘整动作。1、大盘自2309点反弹以来，两个交易日上涨达80点，短期涨幅较大，市场积累了一定获利盘，短线出现消化要求。2、股指触及20日线，作为中线行情的重要参考，多空双方争夺力度将有加强，导致盘中出现震荡。3、从市场表现看，今日热点略显杂乱，国际版、园林、稀土等众多离主线较远的品种轮番活跃，属于补涨行情，加了短线获利回吐的压力。因此，短线大盘在20日线附近或将出现高位震荡，投资者可积极把握回调机会，逢低关注水泥等主流品种。

　　综上所述，今日大盘继续放量上攻，连续打破30、60日均线压制，市场做多人气被进一步激发，同力水泥等龙头股表现持续强势，建材、基建工程等具有政策支撑的品种走势活跃，市场阶段性底部出现，后市方向可持续看多，但大盘近期上冲幅度较大，今日出现诸多补涨品种，短线或将出现高位盘整动作，投资者可积极把握回调机会，布局水泥、建材、建筑装修等新兴热点。

　　深度直击：刺激政策力度有多大？

　　近日大盘强势反弹，媒体纷纷报道：中央稳增长的政策利好消息开始逐渐发酵，“2.0版四万亿”出炉。那么预期的刺激政策力度有多大呢？

　　国泰基金认为：就政策的取向看，我们注意到“稳增长”与“保增长”的差异，认为政府不会重复2009年四万亿经济刺激的套路，温和的经济提振政策可以期待。虽然是将“稳增长”放在更重要的位置，政府的另一只手还得压楼市和地方政府债务的反弹，所以现在用不得猛药。总之，无论推出何种稳增长措施，我们都不愿看到“国进民退”一幕的再演。按我们的理解，政府若只是推出温和的刺激政策，恐将无法托住周期下行的冲击，政策只会改变经济运行的节奏，或难以改变经济增长的中长期趋势。因此，对政府“稳增长”的政策期待不宜过高。

　　博时基金认为：目前最大的问题是没有支柱产业可以来拉动经济的增长，预期降息和继续下调存款准备金率是急需出台的政策。我们认为，政策应该会继续弱于预期，大盘或将延续调整之势。

　　上投摩根基金认为：近期投资者的关注点已经从国内转移到国外。我们无法判断希腊最终的选择，但如果其退出欧元区，对其自身来说无疑是灾难性的。更重要的是这种先例会重创欧元区信心，从而加剧市场对债务风险传递的担忧，明确的说是对能否有效应对西班牙银行危机的担忧。上述的一切都将会导致风险资产遭到抛售，从这个角度来说，5月乃至6月的市场存在持续动荡的可能。

　　中原证券认为：憧憬刺激政策，A股探底回升。由于投资者对于管理层继续出台刺激经济的相关政策依然充满期待，我们预计未来股指有望再度展开小幅反弹的可能。操作上建议投资者继续关注受益于新一轮经济刺激的相关行业，如水泥建材、工程机械、煤炭以及有色金属等行业的投资机会。同时建议投资者继续关注新能源、新材料、节能环保以及铁路基建、核能核电等新兴行业的投资机会。

　　安信期货认为：为应对当前国内外经济环境恶化的影响，防止经济增长出现趋势性下滑，中国将在稳增长的政策上再加力，国家发改委近日密集审批新项目，“三驾马车”中投资和消费都将在加速。

　　东方证券认为：新一轮基建刺激计划或将启动。我们认为水泥基本面较差状况已基本体现在股价中，今年水泥需求不旺，价格依然维持疲软状态，针对近期向下经济走势，中央可能出台新一轮基建刺激政策，水泥建材板块股票可能迎来向上行情。从中长期看，建材基本面未现明显好转，我们仍然建议配置成长型公司，抵御行业风险。

　　综上所述，众多机构认为，政府不会重复2009年四万亿经济刺激的套路，但是温和的经济提振政策可以期待，投资者可以继续关注受益于新一轮经济刺激的相关行业。

　　主力动向：有色金属板块资金流入

　　今天收盘市场资金流入板块84家，市场资金流出板块15家，资金呈现流入态势。流入前三名的行业是：有色金属、机械行业、稀土永磁；流出前三名的行业是：充电技术、轨道交通、纺织行业。今日大盘再次放量上涨，主流板块依旧为铁路、水泥、机械、建筑建材、水利等一批以政府投资为主导的行业，受益于政府对投资的放宽，应声启动，除此之外，券商、有色金属、稀土永磁的等权重板块集体发力，成交量明显放大，后市空间较大，后市逢调整可关注金融、地产板块。

　　大盘自2012年03月29日以来，指数触底回升，金融改革创新概念无疑是主流行情，部分相关地产上市公司、新三板、期货概念、券商、创投等概念板块均大幅上涨，受明胶事件影响，明胶概念表现强势，军工、锂电在消息刺激下等均有所表现，主流品种酒类、稀土永磁依旧强势。随后大盘进入短期调整，指数震荡下挫，截至目前，在以铁路、水泥、机械、建筑建材、水利等为主流板块的带动下大幅反弹，随后有色金属、金融板块、地产板块、稀土永磁发力上攻，量能进一步放大。后市仍短期仍有进一步空间，关注这些板块持续性以及是否会有的新的板块出现带领大盘上涨。

　　板块机会：基建板块强势有望延续

　　周二股指强势上攻，成交量大幅放大。从板块上看，全线上涨，其中航空运输、稀土永磁、非金属矿物制品、证券、信托等涨幅靠前，分别上涨5.11%、3.70%、3.35%、3.23%、3.04%。

　　今天盘面最大特征，超跌股义军崛起：金属制品中的宁波富邦、西部材料、久立特材、东睦股份等涨停；玻璃板块的洛阳玻璃、金刚玻璃涨停，工程机械板块中天桥起重、厦工股份、山河智能连续涨停。这三细分板块共同特征，1、股价严重超跌，2、属于基建板块上下游产业链。由于它们非核心主流品种，其上涨更多的是技术上的超跌反弹，因此高度不宜期待过高。另外严重超跌的铁岭新城、重庆啤酒涨停。

　　从历史经验看，一波行情的启动初期，一般是超跌主流品种强势上攻，之后长期超跌股出现短暂的补涨，但最终还是回归到主流品种的炒作上。因此从这个角度出发，我们认为基建板块值得继续关注，另外基建板块也得到了政策的支持，上周温总理在国务院常务会议上，要求推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、农村和西部地区基础设施等领域的项目，要加快工程进度”。

　　那么具体如何选股呢？我们梳理了几条思路以供参考：

　　一：铁路基建。铁道部于近期发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，提出了14点意见鼓励民间资本投资铁路，并且将所有铁路工程纳入地方招投标。在此消息刺激下，中铁二局、国恒铁路强势上攻，但是今天却出现了高位放量，短线要防止调整的风险，而对于那些没怎么表现铁路基建可以重点关注。

　　二：工程机械。山河智能、厦工股份、天桥起重等强势涨停，树立了示范效应，再加上股价严重超跌，符合敏感资金追求安全边际较高的思路。后市仍可重点关注。另外稳健的中联重科、徐工机械亦可关注。

　　三：水泥板块。虽然部分个股出现强势整理，但是龙头个股同力水泥仍然封涨停板，如果它能连续涨停，必然会刺激整个板块强势上攻。从政策面上看，水泥股也是集多种利好于一身。无论是保障房建设、铁路基建，还是水利、核电、中西部基础设施，都离不开水泥。因此国家大力发展基建，受益最大的无疑就是水泥板块。操作上逢低就是买入的良机。

　　四：基建板块其他延伸产业，如建筑建材、玻璃、装饰等。从多只玻璃股涨停看，这类延向上下游产业伸股已经得到了市场的认同，操作上可重点选择没怎么表现的超跌小盘没股。

　　总体而言，短期底部已经确立，操作上可重点围绕基础建设寻找机会，重点关注，水泥、机械等。

　　操作策略：短线有震荡，逢低买入

　　市场回顾：周二股指呈现强势上攻态势。早盘两市股指平开之后，维持震荡上扬走势，玻璃板块率先发力，洛阳玻璃、金刚玻璃等个股快速涨停，在经过小幅回调后，券商、有色等权重股也有启动迹象，东吴证券快速拉升，株冶集团拉至涨停，带动厦门钨业、西部资源等个股出现强势表现，临近尾盘保险、航运等板块发力，推动大盘重上60日线。午盘股指延续强势，放量上攻，个股表现重新活跃，轮番上攻，一举站上30日均线，最终股指上涨1.20%，以2389.64点报收。盘面上，两市呈个股普涨格局，合计下跌个股仅200多家，有23家非ST类个股涨停，无一家个股跌幅超过5%。板块上，稀土永磁、新材料、LED、券商、内蒙古等板块涨幅较大；水泥、铁路基建两板块小幅下跌。成交量较上一交易日大幅增加，K线呈中阳线形态。

　　仓位管理：从中期来看，股指月线站上5月、10月均线，且月KDJ金叉向上发散；周线MACD指标金叉，5周均线金叉10周均线，周KDJ二次金叉；3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经有效突破，且回调没创新低；2132/2242点连线对股指构成较好支撑，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指延续升势一举攻破5日、10日、30日、60日等多条短、中期均线，短线强势特征明显；2、市场量能有效放大，增量资金入场明显；3、建材、装饰、基建类个股形成良性轮动，有利行情向纵深发展。综上所述，股指短线强势特征明显，有望形成阶段性底部。

　　品种选择：1、建材、装饰、基建类，有政策利好，受市场主流资金追捧；2、环保板块；3、高铁板块继续关注；4、房地产板块，货币政策宽松利好受益板块。

　　交易策略：股指短线强势特征明显，但连续两个交易日强势上攻，短线有整理要求。操作上，仓位较轻的投资者，逢低买入；仓位较重者，对涨幅较大的个股逢高减仓或调仓换股。