沪胶创阶段性新低 中线仍处于下跌通道中

　　西班牙经济前景堪忧且美国最新的经济数据表现不佳，导致市场风险偏好继续恶化，宏观面悲观情绪逐渐加重。受此影响，今日上期所天然橡胶主力1209期货合约低开于23850元/吨，盘中中国物流与采购联合会公布2012年5月PMI为50.4%，比4月大幅下降2.9个百分点，市场对中国经济增速持续放缓的由来情绪再起，致使收盘价报于23610元/吨，较上一交易日结算价下跌1.69%。全天成交较上一交易日增加23.6万手至64.3万手，持仓量增加7960手至133686手。

　　现货市场

　　6月1日，上海地区天胶报价整体持稳，贸易商报价坚挺，部分对后市信心不足，暂离场观望，等待合适机会入市。云南国营全乳胶报价24800元/吨，海南国营全乳胶报价24800元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稀少，少量齐鲁1502报价在19400-19500元/吨，1712货少暂无报价，实盘成交商谈确定。原料下行走势加重商家观望气氛，市场询盘活跃气氛减淡，少量成交。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价基本稳定，少量高桥高顺顺丁胶报价在22800-23000元/吨附近，实盘成交商谈确定。市场现货不多，整体成交气氛一般，业者观望气氛浓厚。

　　后市展望

　　欧债危机有卷土重来之势、美国经济复苏磕磕碰碰以及中国经济增速进一步明显放缓，短期内宏观面逐步恶化的局面似一发不可收拾。而天胶自身所存在的保税区库存高企、新产天胶供应量不断放大、下游需求疲软以及合成胶价阴跌不止等问题亦得不到改善，所以中期价格中线仍处于下跌通道中，再考虑到期价在经过前期技术性修复后，其下方空间被进一步打开，空单可将目标降低至23000一线。操作上，空单继续持有。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)