申银万国：不宜在2300之下盲目斩仓

　　盘中特征：

　　周三沪深股指温和整理，总体上在2300点附近波动，半数股票回落。上证指数收于2292.88点，跌0.34%，成交505.7亿元；深成指收盘9821.79点，跌0.27%，成交592.6亿元。申万23个一级行业指数7涨16跌，涨幅居前的为信息设备、信息服务和电子行业指数，跌幅居前是医药生物、餐馆旅游和房地产行业指数。大盘总体上相对平和。终盘两市1019只上涨，211只平盘，1272下跌，其中17只涨停，无跌停。沪深股指的日K线都是下跌小阴线。

　　后市研判：

　　上证指数短期在2300点附近震荡整理，酝酿反弹。

　　上证指数近期仍然在2300点上下温和整理。周三的高点2304，低点2291，表面上看，股指重心逐级下移，实际上近期围绕着2300拉锯。6月5日以来的12个交易日，股指摸高2325点，探低2276点基本上围绕2300点波动。在2300点之下做空并没有多少“倒差价”。后市多空可能还有争夺，但不必太悲观。6月20日的收盘指数2292.88点与6月4日的2308.55点相比，只下跌15.67点。这种漫不经心的状态似乎还将延续。

　　深市局部行情相对活跃。本周三个交易日以来，深市当天分别有12、12、15只股票涨停，这与沪市的1、2、2相比要略强一些，尽管当日股指并无多大起色。这种现象产生的原因可能是多方面的，也许在流动性不宽的裕的背景下，小盘成长股稍受青睐。周三医药生物板块成为当日跌幅较大的板块，跌幅超过2%，余者无论上涨或下跌都在较小的幅度内。2012年二季度以来中小板和创业板基本上处于盘整格局，从中期观察，中小板指数(399005)和创业板指数(399006)已经悄然走出2010年11月和12月见高以来下轨道的上轨线，其有效性有待于时间的验证，对于这种微小的信号不能视而不见。当然，目前尚无明显的转强信号，多空还将有争夺。

　　我们估计箱体格局尚能维持。上证指数二季度2450点左右有压力，2300点至2250点区域有支撑。不管短线如何运行，我们认为2300点附近属于低风险区域，仓轻者可考虑逐步布局做反弹。如果不敢逢低吸纳，也不宜在2300点之下盲目斩仓。

　　操作策略：

　　震荡拉锯，回调逐步少量吸纳。

　　(主持人：魏道科A0230511040068)