国浩资本：建议投资者候低买入吉利汽车

　　广州限购令影响有限 – 趁弱势买入

　　在2012年6月30日， 广州市政府宣布自2012年7月1日起，乘用车的上牌量将限制至每月1万辆，有效期为1年。评论：自北京于2011年1月开始实施汽车限购令开始，广州已是第4个城市推行限购令，而这些城市亦一致以改善交通挤塞状况及空气污染质素为目的。根据各方的估算，2011年广州乘用车的上牌量为23万至25万辆，即以一年计，实则的影响约为减少11万至15万辆。相对于2011年全国乘用车大约1,450万辆的销量而言措施对国内2012年的乘用车销量的影响大约0.4%至0.5%。虽然实际影响有限，措施会令巿场情绪转趋负面，因为大家对政府放宽限购的预期落空，同时又担心其他城巿会有所跟进。根据北京巿场的经验，在新牌照限额下，奢侈品牌将掠夺中高端品牌的巿场份额。这较大机会于广州重演，而广汽(2238，6.44元)及东风(489，11.90元)将受最大影响。另一方面，低端乘用车如吉利(175，2.70元)及长城汽车(2333，15.38元)因于一线城市业务占比低而影响最小。于汽车经销商方面，大昌行(1828，6.90元)相对较受影响，因其于广州市以及中高端品牌业务较多。于未来数星期，本行预计乘用车行业将落后大市，建议投资者稍后候低收集。