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华宝兴业郭鹏飞:新兴产业估值趋合理

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-07 01:34 来源: 第一财经日报

  刘田

  新兴产业股票在2010年可谓A股明星,大批公司顶着新兴产业和高增长的故事登陆中小板和创业板,但进入2011年不久,A股市场风格骤变,部分新兴产业股票一时间却重创投资者。那么,2012年新兴产业板块的投资机会到来了吗?第一财经日报(微博)《财商》记者日前专访了华宝兴业新兴产业基金经理郭鹏飞。

  《财商》:你对2012年A股总体走势怎么看?

  郭鹏飞:现在市场上主要有两种观点,一种比较乐观,觉得A股10年零涨幅,后面还是有行情的;另一种悲观看法觉得中国经济进入增速下滑通道,改革开放以来30年的高增长都已经结束了,觉得市场没有底。

  我个人稍微偏乐观一点,觉得2012年应该有一定上涨空间。一方面,货币政策从2009年下半年开始“紧”了两年,现在已经开始转向了,包括降低准备金率、局部微调等,当然还没有完全放松。另一方面,现在A股的估值确实很低了。银行、地产和一些小盘股的估值比2008年和2005年还要低。所以从大环境经济周期和估值来看都还可以,2012年应该还是有上涨空间。

  当然也不能太乐观,由于中国经济增速不会提高很多,行业的空间也不会很大,所以指数上涨空间应该也不会太大,但应该是震荡向上的趋势。

  《财商》:你觉得A股比较大的风险是什么?

  郭鹏飞:首先是海外有欧债危机,如果欧债危机继续恶化甚至导致欧元区解散,这对整个世界货币体系、资金情况和经济增长影响都会很大。

  国内最大风险来自于房地产。目前房地产价格已经下跌非常明显,但只是局部下跌,如果这样一直持续下去,最后导致整体大幅度下跌,房地产很可能崩盘。目前地产商都不投资了,那么过了一两年房地产的供给量会急剧减少,需求再重新起来,那么就会导致房价暴涨,这样就会导致房地产价格大幅波动,导致中国经济在2012年急速下滑,后面又经济过热。这主要看国家房地产调控的艺术性和水平高低。

  《财商》:你觉得新兴产业板块2012年的表现可能如何?

  郭鹏飞:我个人比较乐观。改革开放30年以来主要依靠出口、房地产和制造业的发展,但对劳动力、资源需求都特别大,目前已经暴露出很多问题。所以中国要经济转型成功,这是必须要走的一条道路。短期来看也许不好,但长期来说这是大方向。

  从短期来看,中国这些新兴产业规划和政策都在不断落实。很多都已经体现在上市公司的订单和利润上了,所以这个大的方向没有问题。

  另一方面,由于2010年炒作太高,2011年基本上一整年新兴产业板块都是在持续下跌,很多公司特别是没有业绩依靠题材支撑的,股价已经跌到过去的三分之一甚至五分之一;即使是很好的龙头公司股价跌幅也比较大,2012年的动态市盈率20倍甚至10倍左右。所以经过这一年检验和淘汰,现在新兴产业的估值更合理,也更容易把握。

  《财商》:2012年在新兴产业中你具体更看好哪些行业?

  郭鹏飞:2012年我们重点的布局是三个领域,第一是节能环保,“十二五”规划要投资3.4万亿在环保行业,这会带来很多上市公司未来订单和利润的大幅增长;节能也是未来的大方向,国家政策出台之后,企业都要购买新的装备和设施来节约能源。所以这是我们目前最看好的一个板块。

  第二就是新一代信息技术,比如电子元器件,电子元器件行业主要是产业转移,这几年中国技术进步以后,信息制造业从中国台湾、韩国和日本在逐渐向大陆转移,有一批上市公司就会受益;还有文化传媒,国家已经定义未来要发展成为支柱型产业,这和人民群众生活质量息息相关。

  第三是高端装备制造,比如大飞机、轨道交通、海洋工程装备、新型自动化装备和特种装备制造等等,覆盖面很宽,有很多公司在技术进步以后在这些领域的发展还是很快的。

  《财商》:对于高铁板块2012年的表现你怎么看?

  郭鹏飞:“6·12”高铁追尾事件之后,高铁板块投资一下子完全停滞,上市公司订单收入和利润都大幅下降。但这应该只是暂时现象,铁道部目前的贷款都已经到位,到了春天很多项目都会复工。所以2012年会有一个恢复性增长,不会像2010年炒得那么热,超跌的公司还是有一定机会的。

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