恒生银行（中国）有限公司财资部主管黄伟鸿：全球经济形势不容乐观推荐美元和债券

　　江怡曼

　　“2012年，全球整体的经济形势仍然不容乐观。”近日，恒生银行（中国）有限公司财资部主管黄伟鸿在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示，因为资金的避险需求，美元是最值得关注的，除此之外，债券也有望迎来投资的好时代。

　　

　　股市有望在2012年一季度见底

　　《财商》：你怎么看待2012年的经济形势？

　　黄伟鸿：过去的2011年，是全球金融市场波动比较大的一年。美国方面，通过印钞票、把钞票投放到市场里面用来救市。这就是所谓的QE，量化宽松政策，把利率减到接近0，希望通过这样的方式能够刺激经济增长。但是，这个方法的效果并不好，有很大的争议。因为这样做，就等于间接把通胀推到别的国家，特别是新兴经济体，例如中国等亚洲国家，促使市场出现泡沫。目前来看，美国的失业率还是很高，之前一直是9%，后来稍微低一点点，大概在8.6%。

　　2011年，欧洲的债务危机开始爆发了，而且危机的范围也越来越大，西班牙、意大利这些国家也受拖累，最近这个月法国和德国都出现了危机。我认为，2012年全球金融最大的风险就是欧债危机。

　　中国经济去年前三季度的表现还可以，但是从四季度开始，情况就开始不那么乐观了，随着通胀水平的快速下跌，经济增长也下跌得较快，所以2011年12月份中央要降低存款准备金率，把市场的流动性放松一点。

　　总体来看，2012年全球经济还是有很多不确定性因素，所以我们对全世界的经济还是持比较悲观的态度。

　　《财商》：你怎么看待2012年中国股市的走向？

　　黄伟鸿：欧洲国家是我们中国出口的主要国家，欧洲的经济慢下来的话，我们中国的出口也不会好。股票的底部，我觉得可能是在2012年的第一季度里出现。此外，2012年存款准备金率将有4次到6次的下调，而且大部分集中在上半年完成。

　　《财商》：预期2012年的房地产政策会怎么样？

　　黄伟鸿：中央对房地产的调控很有决心，所以政策不会放松。除非是出现危机，比如欧洲经济崩盘了，希腊破产了，连带拖累意大利、西班牙等国家，这是真正的危机，这个危机会让政府下决心刺激本土经济，救回房地产，在政策上采取宽松的政策。

　　

　　美元、债券值得关注

　　《财商》：你觉得在2012年经济可能会出现衰退的情况下，哪些会是比较好的投资品种？

　　黄伟鸿：外汇市场方面，在经济不好的时候，美元是最好的避险工具，2012年投资买美元还会是不错的选择。最不好的可能是欧元，欧洲现在是危机的源头，欧元的价格还可能会继续下跌，如果危机出现的话，情况可能会更差。此外，英镑也会受拖累，它的汇率也会下跌，只是下跌的幅度不太会有欧元那么多。

　　除美元外，现在也是债券的投资好时机，债券具有风险溢价，特别是高素质的政府债券和公司债。所谓高素质，是指评级在AA以上，这样风险较小，其投资期限最好在一年内，恰好可以避开经济衰退的时间，待衰退过后刚好可进行其他投资项目。

　　《财商》：在过去的一年，黄金的表现令人印象深刻，怎么看待金价在2012年的表现？

　　黄伟鸿：现在很多人都买黄金，我觉得黄金已经处在很高的位置上了。黄金作为一个避险工具，如果2012年欧债真的又继续有危机了，欧元贬值了，那么就会上升，超过2200美元也不出奇。

　　如果欧洲能解决他们的问题，虽然不一定是全面的解决，但是只要没有什么国家退出欧元区，那么金价可能就会下跌。

　　

　　不看好另类投资

　　《财商》：最近又出现一些另类投资，像投资红酒，这些都比较特殊的产品，你怎么看这些投资标的？

　　黄伟鸿：红酒和经济的联系很紧密，属于直接挂钩。红酒指数，它是由法国波尔多最出名的酒庄对酒的价钱所定的指数，它跟经济的增长很密切，它可能比经济走得还要先一点。去年3月份的时候，它已经到达高位，但最近这个泡沫已经破灭了。

　　还有拉菲，一度在国内很受欢迎，但最近价格已经掉回去了。我觉得包括油画、红酒等在内奢侈品的投资还是不要碰比较好，因为风险太大。

　　《财商》：这么说，你对于奢侈品相关的投资，都不看好？

　　黄伟鸿：如果有钱，能够负担得起，买奢侈品来用，那是没问题的。但是如果是用来投资，我就觉得应该避免。