评论：21世纪看空美国是否注定破产

　　美国国债的标普评级下调，标志着市场开始看空美国，但百年来历史证明，凡看空美国者，必破产，21世纪，谁有胆做空美国下注一手？

　　【财经网专稿】记者 徐斌 债券价格是对一项资产未来的定价，国债价格是对一国未来的定价，而评级机构债券评级不过是一群会计师的看法，不能说明太多问题。围绕在美债评级下降的诸多说法，不过是在思考一个核心问题：美国21世纪究竟价几何？

　　评级机构美国标准普尔公司8月5日晚宣布，将美国主权信用评级从最高的AAA级下调至AA+级。这是美国主权信用评级历史上首次遭遇降级。此举让全球市场哗然一片。

　　标普全球主权信用评级主管戴维·比尔斯说，标普作出降级决定的主要原因是美国政治决策过程的不确定性增加。美国国会两党在提高债务上限并削减财政赤字方面尽管达成协议，但如何实施双方仍有分歧，很有可能让法案变成一纸空文。而且，法案决定在未来10年内削减2.1万亿到2.4万亿美元财政赤字的规模，也与标普之前期待的4万亿美元相差很远。

　　标普的看法很重要吗？按“债券天王”格罗斯的说法，美国债早就和希腊国债一样烂了，因为美国联邦政府的总债务，不仅是纸面上的14万亿美国债券，而是包括“只要3.3亿活着的美国人需要政府提供已经承诺的支付，那么美国的负债就是66万亿美元”。按这个标准看，美国国债确实和希腊国债差不多，是一个级别的，给美国国债简单降低一个A，已经是非常客气的评价了。

　　事实上，在格罗斯看来，标普、惠誉在内的评级公司，就是市场风险的根源，而非投资者可以依赖的导航仪。看空美债的，不仅是格罗斯，还包括罗杰斯这样的投资大师，在罗杰斯看来，美国国债市场是全球金融市场最大最后的一个泡沫，他早就放空美国国债了。

　　但巴菲特却力挺美国国债，巴菲特8月5日说：“我不明白。在奥马哈，美国仍然是3A。事实上，如果存在4A的说法，我都会给予美国。”巴菲特还说，他的公司持有超过400亿美元的短期美国国债，标普的决定不会令他出售手中的债务。他还补充道：“正是这帮家伙(指标普)给伯克希尔降低评级的”。

　　难道全球投资者都看不到格罗斯和罗杰斯所看到的？难道标普真如巴菲特和格罗斯这样的投资大师所鄙视的那么不堪？事实是，关于美国国债的分歧，都是关于美国未来的分歧，或者说是美国潜力的分歧。到底美国是步古罗马之衰亡之后尘呢？还是如19世纪大不列颠帝国荣光之昙花一现？

　　今日美国的福利系统与古罗马“马戏和面包”如出一辙，其穷兵黜武之处，有过之而无不及。但人们注意到，美国一直是“苟日新日日新”之国，百年来人类技术革新乃至制度变革，莫不出于此。对“人”的尊重和保护，使得美国文明成为人类社会有史以来、前所未有的新型文明，而正是对权利的尊重和保护，使得美国文明成为近现代层出不穷的科技发明创新之地。但问题是今后它是否依然不衰？

　　依据在物质文明背后的价值观和制度通常被人们忽视。站在1900年的20世纪地平线上，当时的移民美洲的欧洲移民眼中，美国和阿根廷地位差不多，阿根廷可能更富庶些，但极具洞察力的老摩根却言之凿凿：“凡做空美国者，必破产”。

　　斗转星移，时至今日，除巴菲特之外，美国市场可有其他大多头做此雄论？

　　(证券市场周刊供稿)