黄祖斌：中国房价泡沫萎缩长期利好股市

　　中国经济网11月29日讯 近期，房价下降的消息成为市场热点，但惊喜之余，另投资者担忧的是房地产泡沫的萎缩会不会对股市有所影响？据日本、中国香港、美国、东南亚等地区房地产泡沫破灭的历史来看，都是股市随房价一起下跌。似乎在中国房地产泡沫萎缩甚至破灭的过程中，中国的股市前景不妙。据此，黄祖斌发表博文指出，房地产泡沫停止膨胀，会是中国股市中长期内的重大利好因素。

　　黄祖斌分析称，未来一年左右的时间内，中国房价的大趋势是泡沫的持续萎缩。一年多以前，听到一种说法，就是从来没有一个经济体的股市能在房价泡沫破灭的过程中还能上涨的。不过，中国房地产市场是过去十年吸纳了多数超发货币的大池子。既然中国股市没有在过去10年房价上涨5-10倍的过程中大幅上涨，则房价的持续下跌，和房价上涨预期不断地被动摇导致房地产销量的下滑，明显是有利于中国股市的。而在美国、中国香港、日本等最近一次房地产泡沫破灭前，股市泡沫是与房地产价格泡沫一同膨胀的。因此，房地产泡沫停止膨胀，是中国股市中长期内的重大利好因素。

　　黄祖斌指出，关于中国的房价，他认为中国的房地产泡沫只有一次膨胀的机会，目前已到拐点，未来的房价泡沫只会持续萎缩，而不会重现泡沫的持续膨胀。目前在建的住宅总量，和住建部不久前第一次公布的已卖出，但未开建的住宅量，可以提供的住宅供给是100亿平方米。按5000元/平方米来算，需要50亿元的货币，这接近于目前中国贷款总额，大约相当于居民储蓄存款的两倍。不久前，还看到一个数据，10年后，中国每年新增的20-24岁劳动力，将只有现在的一半。

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　　作者简介：

　　黄祖斌 北京交通大学经济学学士、知名房产评论人、人保资产研究员