何志成：人民币汇改进程或加快

　　□何志成

　　近期人民币对美元汇率出现回调，对欧元日元等非美货币（风险偏好型货币）则出现上升趋势。笔者认为，人民币对美元汇率只是暂时回调，未来几个月中国对外出口不会持续下降，美国经济复苏也不可能一帆风顺，人民币对美元汇率走向有可能出现逆转。两会后人民币汇改进程或加快。

　　按照国际惯例，一国货币要成为世界货币的前提是必须实现完全自由兑换。但当前中国正探索一条新路，即在没有实现完全自由兑换之前先成为国际货币体系的一员，再通过实现完全可自由兑换而成为世界货币体系的支柱性货币，人民币汇改将开创世界货币新道路。

　　世界货币不是自封的，它的选择也是双向的。首先是本国货币愿意成为世界货币，愿主动地实现自由兑换。例如缅甸政府最近就宣布废除固定汇率制，让该国货币成为世界货币大家庭中的一员；其次，绝大多数国家急切地希望该国货币成为世界货币，愿意选择该货币作为国际结算货币和国际储备货币，即使它暂时还不能自由兑换。人民币有可能属于后一种。实际上，由于中国经济高速发展，中长期国际贸易量持续高增长，GDP增速保持世界领先，这使得人民币相对很多国家的货币更坚挺，客观上成为“硬通货”。近些年来，人民币汇改进程稳健扎实，很多国家的货币争先与人民币互换，甚至开始储备人民币，人民币客观上已经半国际化。比如，我国已与许多国家签署了货币互换协议，日本等国近期也高调宣布将大量购买人民币国债，都说明人民币成为世界货币是众望所归。

　　近几年来，由于次债危机和欧债危机影响，发达国家经济难以走出低估，汇率中内含的劳动力价值高估现象被市场发现。从大趋势上看，以美元为代表的旧的世界货币体系需要变革。同时，新兴市场经济国家经济占比上升，亟需建立新的世界货币体系，并在这个新体系中发出更强大的声音。

　　笔者认为，人民币可以稳步分步地进行汇改，而不必急着一步到位地实现自由兑换。在实现完全自由兑换之前，人民币可以先成为国际货币。具体路径是，人民币先成为国际贸易结算货币，成为区域货币，通过与更多的国家实现货币互换保证汇率的相对稳定，在渐进的过程中使其他央行选择人民币作为储备货币；先允许人民币海外投资，允许人民币回流，再允许投资者自由进出境，最终如水到渠成般地实现人民币资本项下可自由兑换。