外媒：日本购中国国债无法加快人民币国际化

　　中国限制资本交易才能控制储蓄和贷款利率，要使中国放弃这个好处还需要相当长时间

　　随着中国央行推出进一步汇率改革的措施，人民币国际化的议题再次成为国际学者讨论的热点，此外，从2011开始伴随着欧债危机的不断发酵，中国的外汇储备也进行了调整，并加强对外投资。这些都被视为中国将在新的国际经济环境下推动人民币国际化进程的力证。然而，并不是所有人对人民币国际化进程抱以乐观。近日，日本《经济学人》刊登明治大学政治经济学系教授胜悦子的一篇文章，题为《人民币国际化进程不会因日中金融合作而加快》。

　　在欧洲债务危机日益严重的大背景下，近期高居世界外汇储备规模第一和第二位的中国与日本正在加强金融合作，这一动向引起了世界的关注。去年12月，中日两国就加强双边金融合作达成一致。日本宣布，动用日本的外汇储备，最多将购买100亿美元的中国国债。据认为此举将对人民币的国际进程起到助推作用。

　　作者指出，中国的外汇储备余额尤其是在人民币汇率上涨的2006年至2008年迅速膨胀，2006年底超过日本。2008年美国爆发金融危机，2009年欧债危机又显现出来，此后中国的外汇储备增长速度放缓。中国的外汇储备总额在2011年10月升至最高点。此后，由于欧元贬值等原因，至2011年12月底，中国的外汇储备总额略有减少。日本的外汇储备在2008年达到1万亿美元以后，基本上处于持平中。民主党上台后，由于实施大举介入外汇市场的政策等原因，至2012年1月底，日本的外汇储备余额达到1.3066万亿美元，创下历史最高纪录。

　　今年2月，日本财务大臣安住淳与中国副总理王岐山在北京举行会谈，双方一致同意，两国共同支持国际货币基金组织发挥作用，以稳定国际金融体系。今年10月，国际货币基金组织将时隔48年在东京举行年会，预计届时两国可能会做出一些表示。

　　据国际货币基金组织统计，整个世界的外汇储备截至2011年9月底，约为10万亿美元，由于中国和日本两国合计外汇储备余额达4.5万亿美元，即日中两国的外汇储备几乎占全世界外汇储备的一半。也就是说，对两国来讲，外汇储备的多样化是必须面临的问题。并且，同期世界外汇储备的61.5%为美元储备，中国所持有的美国国债与日本相差无几，中国更有必要分散风险。

　　中国正将外汇储备的一部分拿出来进行投资，积极出资海外的能源和食品等领域。由于财政困难等原因，欧洲也开始接受中国投资国防和能源等安全领域，中国的影响力正在增强。

　　中国推进人民币国际化的原因，正是源于美国金融危机和欧洲债务危机后的美元和欧元信用危机。但难以想象，人民币的国际化会因与日本之间的金融合作而一举得到推进，原因有三个方面：

　　首先，从货币的可兑换性来看，在金融资产和短期资金等资本交易领域，人民币还没有实现自由兑换。即使中国与周边国家的贸易中大量使用人民币，但只要没有可兑换性，就不可能成为国际货币。

　　其次，要推进金融系统的强化和金融自由化的进程并不那么简单。中国限制资本交易，才能控制储蓄利率和贷款利率，要使中国放弃这个好处转而开放金融，还需要相当长的时间。

　　再次，就是外界对人民币透明度较低的管理机制的担忧。美元也曾有过固定汇率的时代，因此不能说，浮动汇率是货币国际化的充分且必要条件。不过，如果中国暗中操纵汇率，那么货币交易的信用必然受损。

　　中国并不想完全地开放金融市场和进行自由的资本交易，但在中国本土以外的市场如香港市场上，人民币的交易还是被推出了，人民币的国际化还是有所进展。但这将引起国内市场和境外市场行情的差别以及债券和股票价格的差别。还有，一旦自由香港市场的交易过大，银行贷款的国内管理将更加难以掌控。这种动向势必对中国银行系统的发展构成威胁。

　　也就是说，人民币的国际化从根源上将遇到难题，因此中国与日本金融合作可一举推动人民币国际化的想法不切实际。