金发科技：维持“推荐”评级

　　公司简介：金发科技是一家生产高性能化工新材料的综合性制造企业，生产包括改性塑料、特种工程塑料、加工助剂、木塑复合材料、纤维复合材料等产品。公司自04年上市以来，一直保持着较快的增长速度。公司2003年的销售收入是15.6亿，而去年销售收入已经达到了102亿，年复合增长率达到30%左右。公司得以高速发展的原因：1）通过股权激励，营建一个好的激励环境，留住优秀人才；2）注重自主创新；3)借助资本市场，助推了公司发展。

　　经营状况：上半年公司抓住发展机遇进行业务拓展，尽管外围市场环境低迷，但公司仍实现了逆势增长。

　　2011年上半年公司改性塑料产品销售31万吨，同比增长16%，销售收入58.88亿，同比增长26%；营业利润7.5亿，同比增长370%；主营业务的毛利率也大幅提升，达到了17.77%，同比增长4.6%。目前公司的订单仍比较充足，产能处于饱和状态。预计全年可实现70万吨的销售目标。

　　市场展望：2010年中国改性塑料的需求是530万吨，预计到2015年将达到1000万吨以上，年均复合增长率为15%。金发科技作为行业龙头，有规模优势、人才优势和技术优势。董事会设定的目标是每年的增长率达到30%左右。金发科技目前的市场占有率不到10%，下一步目标是到2015年市场占有率达到16%-20%。

　　

(作者:毛伟)