交通银行：三季报业绩推介会纪要

　　银行第三季度资产负债的发展慢于前两季度：主要原因：1、M2的增速和贷款整体增量较低，2、整体社会的资金面较为紧张，这都与目前整体的宏观经济形势和政策有关；3、理财产品从6月份开始发行量在下降，尤其是短期的理财产品的发行量在下降，理财产品与存款的互转互换在下降。4、银行的资本充足率要求在提高，银行主动放缓了风险资产的增长速度。

　　有关小微企业金融债；交行已将和监管机构进行了有关沟通，但是目前只是框架性的文件，细节还不明确，交行内部已经成立了专门的小组，正在拟定详细的计划，会在和监管层沟通的情况下适当时候推出。

　　未来的融资计划看，如果不启动新的资本监管要求，交通银行不需要融资，完全依靠利润积累也能支持业务发展，但是如果实行新的资本监管要求，如果重要性银行的资本充足率要求真的定到11.5%或者14%（包括逆周期资本）的话，那么2012年可能要启动再融资计划。

　　维持前期的盈利预测和推荐评级。

　　

(作者:唐亚韫)