飞乐音响：拐点到来 空间广阔

　　北京首证

　　公司成立以来，伴随战略调整，产业结构不断优化，逐步由原以音响生产销售，IC卡，数字电视和电子部件等产业多元化，过渡到产业专业化，聚焦绿色照明，通过购并，做大做强，实现绿色照明产业超常规发展。目前公司以全资子公司上海亚明灯泡厂有限公司为平台，形成了光源，电器，灯具，零部件产品系列，产品被广泛用于上海世博园，外滩，北京天安门，八达岭长城等著名建筑，体育场馆等，并以技术雄厚，产品齐全，质量上乘，服务优质而享誉海内外市场。去年公司通过定向增发募集资金收购汽车LED照明企业，切入LED照明领域，进一步深耕绿色照明产业链。

　　全球白炽灯巨大替代市场即将开启。2009-2012年全球照明产值年复合增长率预计将达到13.9%。2010年928亿美元的全球照明市场规模几乎是整个LED产业的10倍。全球白炽灯禁产禁用所引发的替代照明将会为节能灯和LED等创造庞大的市场需求。稀土涨价成为节能灯替代之痛今年以来稀土荧光粉价格上涨近十倍，节能灯生产成本也随之提高。三基色荧光粉是节能灯的主要原料，，在三基色荧光粉涨价前，年初荧光粉在节能灯中成本中只占10%左右，目前所占成本比重上升到将近60%。为应对成本飞速上涨的巨大压力，节能灯企业不断调高产品价格，并加快向LED照明转型。与此同时，LED灯具产品价格在快速下降。

　　此外，公司是华鑫证券第二大股东，证监会已核准华鑫证券与摩根斯坦利成立合资公司，将为公司带来可观的投资收益。

　　二级市场上，该股在前期大幅超跌后，短线有明显资金注入痕迹，再次回调后给予了投资者低吸机会，随着国际照明产业的不断增长，该股未来具备较大向上空间。建议投资者重点关注。