国泰君安：给予家电行业“增持”评级

　　国泰君安日前发布牛奶黄曲霉素事件对家电行业影响简评报告称，在食品安全问题影响下，消费者将日益注重食品原料与制造过程的安全性，增强对DIY的依赖性，而只有家电类的豆浆机、榨汁机等能够满足消费者的安全需求。涉及公司主要包括九阳股份和苏泊尔，豆浆机份额约65%与5%。

　　报告认为：1）目前豆浆机保有量比2008年要高很多，事件性爆发增长可能不会体现得那么显著。2）豆浆机春节送礼需求有望再度爆发，拉动一季度行业需求；9月“工业润滑油”事件压抑的送礼需求有望得到释放。3）目前尚未出现豆浆机出货爆发增长，但估计春节前出货有望良好，明年在低基数下有望取得不错的行业增长。4）豆料行业前景良好，经销商积极性将得到市场需求的拉动。

　　报告表示，维持家电行业”增持“评级。上市公司中，九阳股份与苏泊尔受益较大。其中，九阳股份估值水平低、分红率高，豆浆机占比较大，受益将更为显著；重点关注明年二三季度基数低点。苏泊尔增长较为稳健，“不锈钢”事件有望收尾，隐含投资机会。