烽火通信：政策利好公司长期发展

　　安信证券

　　投资要点：工信部将推动实施“宽带中国”战略，争取国家政策和资金支持，加快推进3G和光纤宽带网络发展，扩大覆盖范围。

　　争取到2015年末，城市家庭带宽达到20M以上，农村家庭达到4M以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100M，我们已经在此前的中国电信、联通在多省大规模部署实践FTTH(光纤入户)看到这一迹象。我们测算明年的光通信行业投资大幅增加(传输40%以上，宽带20%左右)，超此前市场预期，也高于行业增速(6%-10%)，弹性主要来自中国移动。

　　投资评级：鉴于十二五的主线依旧是宽带，我们长期看好烽火通信的发展。

　　我们估计公司2011年-2013年净利润增速为24.0%、26.0%、28.5%，对应EPS分别为1.06元、1.33元、1.71元。调高公司评级至“增持-A”。