中信证券：给予商业零售行业“强于大市”评级

　　中信证券日前发布商业零售行业研究报告称，考虑到“消费促进月”活动的开展、“五一”节日效应及春/夏换季因素，预计4/5月行业数据将继续环比改善，行业增速有望于二季度止跌企稳，三季度转折向上，维持社销增速“前低后高”判断，预计全年增速16.1%。

　　报告认为，在行业数据逐季改善，政策利好有望落实的背景下，一季度有可能是行业盈利增速低点，预计重点公司2012年业绩增速约20%，中长期仍保持20%-25%的稳健水平。目前行业重点公司2012年PE仅17倍，估值已充分反映短期波动，未来向下空间较为有限。未来若政策利好出台、经济逐步企稳，则有望带来消费预期回暖下的估值修复行情，收益将来自业绩与估值的共同提升。

　　报告建议继续低位布局稳健成长的商业股，维持行业“强于大市”评级，本周推荐组合：海宁皮城、友谊股份、鄂武商A、友阿股份、步步高。